Depuis juin 2024, la politique monétaire de la CEMAC a pris une nouvelle direction avec la réactivation des opérations d’injections hebdomadaires de liquidités par la BEAC. Après une période de resserrement monétaire initiée en décembre 2021 pour contenir l’inflation, la Banque centrale adopte une approche plus souple. Son objectif ? Stimuler l’offre de crédit des banques pour encourager la croissance économique, dont les prévisions pour 2024 s’annoncent en baisse.
Dans le cadre de ses opérations d’open market, la BEAC a cessé les ponctions de liquidités et a décidé d’injecter 250 milliards FCFA (environ 423,4 millions USD) chaque semaine dans le système bancaire, un montant en hausse par rapport aux 120 milliards FCFA injectés en juin. Ces liquidités, d’une maturité de sept jours, visent à influencer les taux d’intérêt à court terme sur le marché du crédit. L’opération la plus récente a révélé un fort appétit de la part des banques, avec une sursouscription de 169%, les établissements bancaires ayant demandé 423 milliards FCFA pour seulement 250 milliards FCFA proposés.
Vers un allègement des taux directeurs ?
Cependant, pour maximiser l’impact de ces injections, certains observateurs estiment que la BEAC devrait envisager une réduction de son taux directeur. Le coût du crédit reste élevé dans la région, avec un taux moyen de 9,71% au 2e trimestre 2024, certaines économies atteignant même des taux de 18%. Ces conditions limitent la capacité des agents économiques à accéder au crédit, ralentissant ainsi l’investissement et la reprise économique.
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En plus des injections à court terme, la BEAC pourrait également envisager la réactivation des offres de long terme, d’une maturité allant de 1 à 12 mois, pour soutenir les investissements de plus grande envergure.
Croissance en baisse pour 2024
Lors de sa dernière réunion, le Comité de politique monétaire a revu à la baisse les prévisions de croissance économique pour la zone CEMAC. Initialement projetée à 3,6% en début d’année, la croissance devrait finalement atteindre 3,3% en 2024. Cette baisse justifie la réorientation de la politique monétaire en faveur d’un soutien accru à l’économie régionale.
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