Le 20 novembre 2024, Fitch Ratings a dégradé les notes de défaut émetteur (IDR) d’Oragroup SA en monnaie locale à long et court terme de « C » à « RD » (défaut restreint), avant de les relever à nouveau à « C ». Les IDR en devises étrangères ont été maintenues à « C », et la note de viabilité (VR) confirmée à « f ». Cette décision reflète les difficultés financières persistantes du groupe bancaire.
Fitch considère qu’Oragroup a réalisé un échange de créances en difficulté (DDE) après avoir prolongé un prêt bancaire à court terme en francs CFA, échéant le 12 novembre, pour éviter un défaut de paiement. Cette opération a entraîné une réduction des conditions pour le créancier, répondant aux critères de DDE selon Fitch. La période de grâce pour un autre prêt en euros et en francs CFA, toujours en cours, continue de peser sur les perspectives de la banque.
Principaux facteurs de dégradation
Fitch estime qu’Oragroup traverse une crise de liquidité majeure, incapable de remédier à la violation prolongée de ses exigences réglementaires en matière de fonds propres sans un apport en capital. Le groupe fait face à un défaut potentiel si ses actionnaires n’interviennent pas pour combler le déficit.
La notation « f » attribuée à la viabilité d’Oragroup reflète un échec à maintenir une base de capital suffisante. Fitch attribue également une note inférieure au score implicite en raison de la fragilité de la capitalisation et de l’effet de levier.
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Perspectives d’évolution
Facteurs négatifs
- Fitch pourrait déclasser les IDR d’Oragroup à « RD » en cas de défaut non résolu sur ses obligations financières ou en cas d’intervention réglementaire liée au non-respect prolongé des exigences en fonds propres.
- Un défaut sur des obligations à court terme entraînerait également une dégradation supplémentaire des IDR.
Facteurs positifs
- Une amélioration de la liquidité, notamment via un refinancement réussi, pourrait entraîner une revalorisation des IDR.
- L’apport d’un soutien financier extraordinaire permettrait d’améliorer les notes d’Oragroup, en fonction de la nouvelle structure de risque, de capitalisation et de liquidité.
Problèmes ESG
Fitch a attribué un score ESG de « 4 » à Oragroup pour son manque de transparence financière. Cette lacune, combinée à d’autres facteurs, pèse sur son profil de crédit autonome. Ce score indique un impact négatif modéré sur le crédit, bien qu’il reste neutre dans la plupart des cas.
Oragroup reste dans une position délicate, avec une forte pression sur sa liquidité et son capital. Sans interventions majeures de ses actionnaires ou une amélioration de sa structure financière, la banque pourrait être confrontée à des dégradations supplémentaires, mettant en péril sa stabilité.
