La Banque du Ghana (BoG) a décidé de réduire son principal taux directeur de 250 points de base, le portant de 18 % à 15,5 %, selon un communiqué publié le mercredi 28 janvier 2026, à l’issue de la réunion de son Comité de politique monétaire (MPC).
Cette décision marque une inflexion significative de la politique monétaire, rendue possible par une amélioration notable des conditions macroéconomiques et un reflux marqué de l’inflation. Celle-ci est passée de 23,8 % en décembre 2024 à 5,4 % en décembre 2025, retombant ainsi sous la cible de la Banque centrale. La BoG anticipe désormais une inflation stable autour de son objectif au moins jusqu’au premier semestre 2026.
Selon l’institution, les risques susceptibles de perturber la trajectoire désinflationniste se sont considérablement atténués. Dans ce contexte, le niveau encore élevé des taux d’intérêt réels offre à la Banque du Ghana une marge de manœuvre suffisante pour assouplir davantage sa politique monétaire et soutenir la reprise économique.
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Cette baisse du taux directeur du Ghana intervient alors que l’économie affiche une dynamique de croissance robuste. Sur les trois premiers trimestres de 2025, le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 6,1 %, porté principalement par les services et l’agriculture.
Sur le front extérieur, la situation s’est également améliorée. Le cedi ghanéen s’est fortement renforcé, soutenu par un excédent de la balance des paiements et une accumulation des réserves de change atteignant 13,8 milliards de dollars en décembre 2025, soit 5,7 mois d’importations, contre 4,1 mois un an plus tôt. Cette évolution a permis à la monnaie nationale de s’apprécier de 40,7 % face au dollar en 2025, après une dépréciation de 19,2 % en 2024.
La décision de la Banque du Ghana confirme ainsi le retour progressif à la stabilité macroéconomique, après une période de fortes tensions, et ouvre la voie à un cycle d’assouplissement monétaire graduel, sous réserve de la poursuite de la désinflation.
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