Fitch Ratings, dans une communication officielle depuis Londres le 10 février 2025, a annoncé une révision à la hausse des notes de défaut émetteur (IDR) à long terme en monnaie locale et étrangère d’Oragroup SA, passant de « C » à « CC ». Cette décision reflète une amélioration de la situation de liquidité du groupe bancaire, grâce à une levée de prêts relais auprès de banques régionales en fin 2024.
Malgré cette mise à niveau, Fitch considère toujours qu’un défaut de paiement reste probable. Oragroup dépend d’une injection de capital substantielle, dont l’approbation réglementaire est en attente, pour honorer les échéances des obligations et prêts relais prévues dès avril 2025.
La note de viabilité (VR) d’Oragroup reste fixée à « f », soulignant les faiblesses structurelles du groupe en matière de capitalisation. Fitch estime qu’Oragroup pourrait ne pas respecter durablement ses obligations réglementaires en matière de fonds propres sans une intervention significative de ses actionnaires actuels ou potentiels.
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Le ratio de risque de crédit de « f », inférieur au niveau implicite de « ccc- », reflète un ajustement négatif dû aux problématiques de capitalisation et de levier financier.
En cas de détérioration supplémentaire de la situation, Fitch envisage une rétrogradation des IDR à « C », voire à « RD » (Restricted Default) si un défaut non résolu ou un échange de dette en difficulté survient. Une intervention réglementaire liée à une violation prolongée des exigences de fonds propres pourrait également entraîner une dégradation de la notation.
Une amélioration des IDR pourrait se concrétiser si Oragroup parvient à renforcer sa liquidité, notamment en refinançant ses dettes à échéance, tout en réduisant les risques d’intervention réglementaire.
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En cas de soutien financier extraordinaire, Fitch ajusterait les VR et les IDR en fonction du profil de risque, de la capitalisation et de la situation de liquidité qui en découleraient. Cette mise à niveau pourrait inclure une amélioration des IDR à court terme si plusieurs niveaux de progression sont observés.
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