Politiques Monétaires | Finances AO

BEAC : les taux directeurs maintenus à 4,50 % dans un contexte de ralentissement

Manuel H. — Wed, 30 Sep 2026 14:33:00 +0000

BEAC : les taux directeurs restent inchangés à 4,50 %

La Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) maintient le statu quo sur ses principaux instruments de politique monétaire. Réuni lundi à Yaoundé sous la présidence de son gouverneur, Yvon Sana Bangui, le Comité de politique monétaire (CPM) a décidé de conserver inchangés les taux directeurs et les coefficients des réserves obligatoires.

Cette décision intervient dans un environnement marqué par un ralentissement attendu de la croissance en zone CEMAC, mais aussi par une inflation qui devrait rester sous le seuil communautaire de 3 %.

Le principal taux directeur reste à 4,50 %

Le taux d’intérêt des appels d’offres, principal taux directeur de la BEAC, demeure fixé à 4,50 %.

Le CPM a également maintenu :

le taux de la facilité de prêt marginal à 5,75 % ;
le taux de la facilité de dépôt à 0 % ;
le coefficient des réserves obligatoires à 6,50 % pour les exigibilités à vue ;
le coefficient à 4,00 % pour les exigibilités à terme.

Le maintien de ces paramètres traduit la volonté de conserver les conditions monétaires actuelles alors que les perspectives macroéconomiques régionales évoluent de manière différenciée.

La croissance de la CEMAC devrait ralentir à 3 % en 2026

Selon les projections actualisées en septembre par les services de la BEAC, l’économie de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC) devrait enregistrer une croissance de 3,0 % en 2026, après 3,7 % en 2025.

Le ralentissement attendu constitue l’un des principaux éléments du contexte dans lequel intervient la décision du CPM.

L’inflation devrait rester sous 3 %

Sur le front des prix, les projections restent plus contenues. L’inflation moyenne annuelle est attendue à 2,2 % en 2026, contre 2,0 % en 2025.

Elle resterait ainsi inférieure à la norme communautaire de 3 %.

Cette évolution contraste avec le ralentissement de l’activité économique : malgré une progression moins rapide du PIB régional, les tensions inflationnistes devraient rester contenues selon les projections de la banque centrale.

Les finances publiques devraient s’améliorer

Les perspectives présentées par la BEAC font également apparaître une amélioration attendue des finances publiques.

Le déficit budgétaire, hors dons et sur la base des engagements, devrait revenir à 3,3 % du PIB en 2026, contre 4,5 % en 2025.

Le déficit du compte courant devrait suivre une trajectoire comparable, passant de 4,2 % du PIB en 2025 à 2,8 % en 2026.

Ces évolutions s’inscrivent dans un contexte où les indicateurs extérieurs de la sous-région devraient également se renforcer.

Les réserves de change en hausse

Les réserves de change de la CEMAC devraient atteindre l’équivalent de 4,53 mois d’importations de biens et services à fin 2026, contre 4,07 mois en 2025.

Dans le même temps, le taux de couverture extérieure de la monnaie devrait progresser à 72,4 %, après 65,2 % en 2025.

L’amélioration de ces deux indicateurs constitue un élément important du contexte monétaire régional, dans la mesure où elle renseigne sur la position extérieure de la zone et sa capacité à couvrir ses besoins d’importations.

Un environnement mondial moins dynamique

Le CPM a également pris en compte l’évolution de l’économie mondiale. Il relève notamment les perspectives du Fonds monétaire international (FMI), qui table désormais sur une croissance mondiale de 3,0 % en 2026, après 3,5 % en 2025.

Cette décélération intervient notamment dans un contexte marqué par des tensions géopolitiques, susceptibles de continuer à peser sur l’environnement économique international.

La BEAC maintient donc son dispositif monétaire

La troisième session ordinaire de 2026 du CPM débouche ainsi sur le maintien de l’ensemble des principaux paramètres monétaires : 4,50 % pour le taux des appels d’offres, 5,75 % pour la facilité de prêt marginal et 0 % pour la facilité de dépôt.

Cette décision intervient alors que les projections de la BEAC font apparaître simultanément un ralentissement de la croissance, une inflation toujours inférieure à la norme communautaire, une réduction attendue des déficits et une amélioration des réserves extérieures.

La BEAC maintient ses principaux taux directeurs inchangés lors de sa troisième réunion ordinaire de 2026. Le taux des appels d’offres reste à 4,50 %, tandis que les perspectives actualisées tablent sur une croissance de 3 % en CEMAC en 2026 et une inflation moyenne de 2,2 %. La banque centrale conserve ainsi ses paramètres monétaires dans un environnement régional marqué par un ralentissement de l’activité mais aussi par une amélioration attendue de plusieurs équilibres macroéconomiques.

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BCEAO : les taux directeurs restent à 3 % en 2026

Manuel H. — Fri, 11 Sep 2026 11:31:00 +0000

La Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) maintient le cap. Réuni ce mercredi 9 septembre 2026 à Dakar pour sa troisième session de l’année, le Comité de politique monétaire (CPM) a décidé de conserver inchangés ses principaux taux directeurs.

Le principal taux directeur reste fixé à 3 %, tandis que le taux du guichet de prêt marginal demeure à 5 %. Le coefficient des réserves obligatoires applicable aux établissements assujettis reste, lui aussi, à 3 %.

Cette décision intervient alors que l’économie de l’Union demeure dynamique, malgré une remontée modérée de l’inflation.

Une croissance attendue à 6,1 % en 2026

La conjoncture économique reste favorable dans l’espace UEMOA. Au deuxième trimestre 2026, l’activité économique a progressé de 6 % en glissement annuel, après 6,1 % au trimestre précédent.

Pour l’ensemble de l’année, la BCEAO prévoit une croissance de 6,1 %, soutenue par les performances des différents secteurs de l’économie.

Dans ce contexte, la Banque centrale estime que les conditions de financement demeurent adéquates. Le maintien des taux permet ainsi de préserver les conditions monétaires actuelles tout en restant attentif à l’évolution des prix.

L’inflation remonte à 0,4 %

L’évolution de l’inflation constitue toutefois un point de vigilance.

Après une baisse des prix de 0,2 % au premier trimestre 2026, l’Union a enregistré une inflation de 0,4 % au deuxième trimestre. Cette remontée s’explique principalement par l’augmentation des coûts du transport, dans un contexte de hausse des prix des produits pétroliers dans plusieurs États membres.

Les prix du logement et de certains produits alimentaires, notamment la viande, le poisson et les légumes, ont également progressé.

Pour l’ensemble de 2026, la BCEAO table sur une inflation moyenne de 1 %, contre 0 % en 2025. Les risques restent néanmoins orientés à la hausse, notamment en raison des incertitudes liées à la crise au Moyen-Orient.

Le crédit au secteur privé accélère

Le financement de l’économie affiche également une évolution favorable. Le crédit bancaire accordé au secteur privé a progressé de 6,6 % à fin juin 2026, contre 6 % à fin mars.

Cette progression témoigne d’un financement bancaire qui reste dynamique, en cohérence avec la vigueur de l’activité économique dans l’Union.

Une situation extérieure en amélioration

La position extérieure de l’Union s’est également renforcée au deuxième trimestre. Cette amélioration a notamment été soutenue par la hausse de la valeur des exportations d’or, de coton, de cacao et de produits pétroliers.

Ces performances contribuent à consolider la situation extérieure de l’UEMOA et offrent un environnement plus favorable à la stabilité monétaire.

La BCEAO appelle à poursuivre les efforts budgétaires

Parallèlement au maintien de son dispositif monétaire, la BCEAO encourage les États membres à poursuivre leurs efforts de consolidation budgétaire.

L’objectif est de renforcer leur capacité à absorber les éventuels chocs économiques et financiers. Les conclusions de la réunion du CPM seront soumises au Conseil des ministres de l’Union lors de sa prochaine session.

Le gouverneur de la BCEAO, Jean-Claude Kassi Brou, a également appelé à maintenir une vigilance accrue face à l’évolution de la situation économique et financière.

Le statu quo monétaire sous surveillance

Le maintien des taux directeurs traduit, à ce stade, la volonté de la BCEAO de préserver un équilibre entre soutien à la croissance, maîtrise de l’inflation et stabilité financière.

La Banque centrale indique toutefois qu’elle continuera de surveiller attentivement l’évolution des prix et des conditions monétaires et pourra prendre, si nécessaire, les mesures appropriées.

Avec une croissance attendue à 6,1 % en 2026 et une inflation projetée à 1 %, l’économie de l’Union reste globalement bien orientée. Les prochains mois seront néanmoins déterminants, notamment en fonction de l’évolution des tensions au Moyen-Orient et de leurs éventuelles conséquences sur les prix de l’énergie et des produits alimentaires.

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BEAC : 1 300 milliards de FCFA injectés dans les banques en deux semaines

Manuel H. — Fri, 21 Aug 2026 09:28:00 +0000

BEAC : 1 300 milliards de FCFA injectés dans le système bancaire de la CEMAC

La Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) a renforcé son soutien à la liquidité du système bancaire de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC) au mois d’août 2026. En l’espace de deux semaines, l’institut d’émission a injecté 1 300 milliards de FCFA à travers deux opérations principales de refinancement.

La première adjudication, réalisée le 11 août 2026, portait sur 600 milliards de FCFA. Une semaine plus tard, le 18 août, la BEAC a procédé à une nouvelle injection de 700 milliards de FCFA. Les deux opérations présentent une échéance commune fixée au 27 août 2026.

Cette succession d’opérations traduit une demande toujours importante de refinancement de la part des établissements de crédit de la sous-région.

Une demande de liquidités toujours soutenue

Les banques commerciales des six pays de la CEMAC — Cameroun, Centrafrique, Congo, Gabon, Guinée équatoriale et Tchad — continuent de solliciter les ressources de la banque centrale afin d’ajuster leurs positions de trésorerie et de répondre à leurs besoins de financement.

Le recours à des opérations d’open market à courte échéance permet à la BEAC d’apporter les ressources nécessaires au système bancaire tout en conservant une capacité d’ajustement rapide de sa politique monétaire.

Le passage de 600 à 700 milliards de FCFA entre les deux adjudications montre également que la banque centrale reste disposée à répondre à la demande du marché. Cette progression intervient alors que la BEAC avait adopté, au cours des dernières années, une orientation plus restrictive afin notamment de contenir les tensions inflationnistes.

Un changement par rapport au resserrement monétaire des dernières années

Depuis 2021, la BEAC avait multiplié les mesures visant à réduire ou à encadrer la liquidité bancaire, dans un contexte marqué par les pressions inflationnistes et la nécessité de préserver les équilibres monétaires et extérieurs de la CEMAC.

Les injections réalisées en août 2026 apparaissent donc comme un signal différent. Elles témoignent d’une volonté de répondre davantage aux besoins de trésorerie des banques, sans pour autant préjuger d’un changement durable de l’orientation de la politique monétaire.

La courte maturité des ressources constitue à cet égard un élément important : la BEAC conserve la possibilité de réévaluer rapidement la situation du marché et d’adapter ses interventions.

Liquidité bancaire et stabilité du franc CFA

Dans la CEMAC, la gestion de la liquidité bancaire reste étroitement liée à la situation extérieure de la zone. La BEAC doit en effet concilier le soutien au financement de l’économie avec la préservation des équilibres monétaires et des réserves de change nécessaires à la stabilité du franc CFA.

Les recettes d’exportation d’hydrocarbures jouent notamment un rôle important dans la constitution des avoirs extérieurs de la sous-région. Le Congo, le Gabon et la Guinée équatoriale figurent parmi les économies dont les recettes pétrolières influencent directement les équilibres extérieurs régionaux.

Dans ce contexte, l’augmentation du volume des injections en août indique que la BEAC estime disposer d’une marge suffisante pour répondre aux besoins de liquidité des banques, tout en continuant de surveiller les équilibres monétaires et extérieurs.

Une échéance commune fixée au 27 août

Le calendrier des deux opérations mérite également l’attention. Les 600 milliards de FCFA injectés le 11 août et les 700 milliards mobilisés le 18 août doivent tous deux arriver à échéance le 27 août 2026.

Cette échéance rapprochée donne à la BEAC une importante flexibilité dans le pilotage du marché monétaire. Elle pourra ainsi apprécier rapidement l’évolution des besoins des banques et décider du niveau des prochaines interventions.

Pour les établissements de crédit, ces ressources constituent un moyen d’ajuster leur trésorerie et de maintenir leur capacité à répondre aux besoins de financement de leurs clients, notamment les entreprises et les PME.

Vers une politique monétaire plus accommodante ?

La principale question sera désormais de savoir si les opérations d’août constituent un ajustement ponctuel ou si elles annoncent une évolution plus durable de la politique de refinancement de la BEAC.

Les prochaines adjudications seront déterminantes. Une poursuite des injections à des niveaux élevés pourrait traduire une volonté plus affirmée de soutenir la liquidité bancaire et, indirectement, le financement des économies de la CEMAC.

À l’inverse, un retour à des montants plus faibles confirmerait davantage le caractère temporaire des opérations d’août.

Pour l’heure, les 1 300 milliards de FCFA injectés en deux semaines constituent surtout un signal de la volonté de la BEAC d’accompagner les besoins de liquidité du système bancaire tout en conservant un contrôle étroit sur les conditions du marché monétaire.

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Algérie : la Banque centrale veut faciliter le crédit aux ménages

Manuel H. — Thu, 13 Aug 2026 11:34:00 +0000

Algérie : la Banque centrale veut faciliter le crédit aux ménages

La Banque d’Algérie veut donner un nouvel élan au crédit à la consommation. Dans une nouvelle note publiée le 10 août 2026, l’institution appelle les banques et établissements financiers à élargir l’accès des ménages à ce type de financement et à accélérer le traitement des demandes, notamment grâce aux canaux numériques.

La mesure vise à renforcer le rôle du crédit à la consommation dans le financement des besoins des ménages, tout en maintenant son orientation vers la production nationale.

Des offres de crédit plus accessibles

La Banque d’Algérie demande aux établissements financiers de développer davantage leurs offres de crédit à la consommation, en veillant à ce qu’elles soient accessibles et adaptées aux besoins de leur clientèle.

Les banques sont également invitées à améliorer la rapidité de traitement des dossiers. L’objectif est notamment de réduire les délais et de faciliter les démarches pour les ménages souhaitant obtenir un financement.

Cette orientation s’inscrit dans le cadre juridique existant, notamment le décret exécutif n°15-114 du 12 mai 2015, qui fixe les conditions et modalités relatives aux offres de crédit à la consommation.

Le digital appelé à accélérer les demandes

La Banque d’Algérie insiste particulièrement sur le recours aux canaux de distribution digitaux.

Les banques et établissements financiers sont appelés à mobiliser les moyens nécessaires pour simplifier l’accès des clients à leurs produits et services de financement. La digitalisation doit ainsi contribuer à fluidifier les démarches et à améliorer l’expérience des emprunteurs.

Cette nouvelle orientation prolonge les mesures annoncées par la Banque d’Algérie dans une précédente note publiée le 29 juillet 2026, consacrée à l’accès des ménages aux produits et services bancaires.

Les établissements disposent notamment jusqu’au 30 septembre 2026 pour mettre en œuvre plusieurs mesures portant sur la réduction des délais de traitement, le développement des services numériques et l’amélioration de la prise en charge des clients.

Des crédits orientés vers la production algérienne

La volonté de faciliter le crédit à la consommation ne signifie toutefois pas une ouverture sans restriction.

La Banque d’Algérie rappelle que les financements concernés doivent être destinés exclusivement à l’acquisition de biens produits ou assemblés en Algérie.

Le dispositif poursuit donc un double objectif : faciliter l’accès des ménages au financement et soutenir, parallèlement, la production nationale. En stimulant la demande pour les biens fabriqués localement, le crédit à la consommation peut ainsi contribuer au développement de certaines filières industrielles.

Les banques appelées à agir sans délai

La Banque d’Algérie demande aux banques et établissements financiers de prendre les dispositions nécessaires pour assurer l’application effective de ces orientations sans délai et sur l’ensemble de leurs réseaux.

Cette nouvelle instruction intervient dans un contexte où les autorités cherchent à approfondir la modernisation des services bancaires et à renforcer l’inclusion financière des ménages.

L’enjeu sera désormais de transformer ces orientations en une offre de crédit plus rapide, plus accessible et davantage digitalisée, tout en maintenant les exigences réglementaires et l’objectif de soutien à la production algérienne.

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Égypte : la Banque centrale maintient ses taux malgré le recul de l’inflation

Manuel H. — Mon, 13 Jul 2026 14:29:00 +0000

Égypte : la Banque centrale maintient ses taux malgré le recul de l’inflation

La Banque centrale d’Égypte a décidé de maintenir inchangés ses principaux taux directeurs lors de sa quatrième réunion de politique monétaire de l’année, privilégiant une approche prudente malgré la poursuite du ralentissement de l’inflation. Les autorités monétaires estiment que les incertitudes liées à l’environnement international et aux tensions géopolitiques continuent de justifier le maintien d’une politique monétaire restrictive.

Des taux directeurs inchangés pour la deuxième réunion consécutive

À l’issue de sa réunion de jeudi, le Comité de politique monétaire a décidé de conserver le taux de dépôt au jour le jour à 19 %, le taux de prêt au jour le jour à 20 %, tandis que le taux des principales opérations de refinancement et le taux d’escompte restent fixés à 19,5 %.

Cette décision marque la deuxième réunion consécutive sans modification des taux, la Banque centrale estimant que les conditions économiques actuelles appellent à la prudence plutôt qu’à un nouvel assouplissement monétaire.

Une inflation en baisse mais des risques toujours présents

Les dernières statistiques confirment néanmoins la poursuite de la désinflation en Égypte. Selon les données de l’Agence centrale pour la mobilisation publique et les statistiques (CAPMAS), l’inflation annuelle est revenue à 12,2 % en juin 2026, contre 13 % en mai, 13,4 % en avril et 13,5 % en mars.

Cette amélioration traduit le reflux progressif des tensions inflationnistes après les niveaux exceptionnellement élevés observés ces dernières années.

Toutefois, la Banque centrale estime que plusieurs facteurs continuent de peser sur les perspectives économiques. Elle cite notamment les tensions géopolitiques persistantes, les incertitudes entourant le commerce mondial, le ralentissement de la demande internationale ainsi que les perturbations des chaînes d’approvisionnement, autant d’éléments susceptibles d’alimenter de nouvelles pressions sur les prix.

Des indicateurs extérieurs en amélioration

L’économie égyptienne bénéficie par ailleurs d’une amélioration de plusieurs indicateurs macroéconomiques.

Les réserves internationales nettes ont atteint 55 milliards de dollars à fin juin 2026, renforçant la capacité du pays à faire face à ses engagements extérieurs et à soutenir la stabilité de la monnaie nationale.

Les transferts des Égyptiens résidant à l’étranger poursuivent également leur progression. Ils se sont élevés à 43,1 milliards de dollars entre juillet 2025 et mai 2026, en hausse de 31,2 % par rapport à la même période de l’exercice précédent, apportant une source importante de devises à l’économie.

La Banque centrale privilégie la stabilité macroéconomique

Malgré ces évolutions favorables, la Banque centrale considère qu’il est encore prématuré d’engager une nouvelle phase de baisse des taux d’intérêt.

L’institution souligne que les marchés restent exposés à la volatilité des prix de l’énergie et des matières premières, aux conséquences des conflits géopolitiques ainsi qu’aux décisions des grandes banques centrales, notamment celles de la Réserve fédérale américaine.

Cette décision, largement anticipée par les investisseurs, reflète la volonté des autorités monétaires de consolider la stabilité macroéconomique, d’ancrer durablement les anticipations d’inflation et de préserver les progrès enregistrés avant d’envisager un éventuel assouplissement monétaire au cours du second semestre 2026.

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CEMAC : la BEAC baisse ses taux directeurs pour soutenir le crédit

Manuel H. — Tue, 30 Jun 2026 09:50:00 +0000

CEMAC : la BEAC baisse ses taux directeurs pour soutenir le crédit et la croissance en 2026

La Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) a décidé d’assouplir sa politique monétaire afin de soutenir l’activité économique dans la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC). Réuni le 29 juin 2026 à Yaoundé, le Comité de politique monétaire (CPM) a annoncé une réduction de ses principaux taux directeurs ainsi qu’un abaissement des réserves obligatoires imposées aux banques, dans un contexte de ralentissement de la croissance mondiale mais d’inflation toujours maîtrisée dans la sous-région.

Une baisse des principaux taux directeurs

À l’issue de sa session ordinaire présidée par le gouverneur de la BEAC, Yvon Sana Bangui, le Comité de politique monétaire a adopté plusieurs mesures destinées à assouplir les conditions de financement.

Le principal taux directeur, celui des appels d’offres, est abaissé de 4,75 % à 4,50 %. Ce taux sert de référence aux refinancements accordés par la banque centrale aux établissements de crédit.

Le taux de la facilité de prêt marginal, utilisé par les banques pour obtenir des liquidités à très court terme auprès de la BEAC, passe quant à lui de 6,25 % à 5,75 %.

En revanche, le taux de la facilité de dépôt est maintenu à 0,00 %, traduisant la volonté de la banque centrale de continuer à privilégier la circulation des liquidités vers l’économie plutôt que leur placement auprès de l’institut d’émission.

Des réserves obligatoires également réduites

La BEAC a également décidé d’alléger les exigences de réserves obligatoires imposées aux établissements bancaires.

Les coefficients applicables aux dépôts à vue passent de 7,00 % à 6,50 %, tandis que ceux relatifs aux dépôts à terme sont ramenés de 4,50 % à 4,00 %.

Cette mesure permettra aux banques de disposer d’une plus grande part de leurs ressources pour financer les ménages, les entreprises et les projets d’investissement.

Un contexte économique favorable à un assouplissement

Cette décision intervient alors que les perspectives économiques mondiales demeurent marquées par un ralentissement de la croissance.

Selon les dernières projections du Fonds monétaire international (FMI), l’économie mondiale devrait progresser de 3,1 % en 2026, contre 3,4 % en 2025, sous l’effet notamment des tensions géopolitiques persistantes, en particulier au Moyen-Orient.

En Afrique centrale, la croissance devrait également ralentir légèrement pour atteindre 3,2 % en 2026, contre 3,4 % en 2025.

Malgré cette décélération, la BEAC estime que les pressions inflationnistes resteront limitées. L’inflation est attendue à 2,4 % en 2026, après 2,1 % en 2025, soit un niveau toujours inférieur au plafond communautaire fixé à 3 %.

Des équilibres macroéconomiques en amélioration

Les prévisions de la banque centrale font également apparaître une amélioration progressive des principaux indicateurs macroéconomiques de la CEMAC.

Le déficit budgétaire régional devrait reculer de 3,7 % du PIB en 2025 à 1,9 % en 2026.

Le déficit du compte courant est attendu à 2,9 % du PIB, contre 4,0 % un an plus tôt.

Les réserves de change poursuivraient leur reconstitution pour représenter 4,72 mois d’importations de biens et services, contre 4,12 mois à fin 2025. Le taux de couverture extérieure de la monnaie progresserait à 70,7 %, contre 65,2 % un an auparavant.

La masse monétaire devrait, pour sa part, enregistrer une hausse de 13,1 %, reflétant une augmentation de la liquidité disponible dans l’économie.

Stimuler le crédit à l’économie réelle

À travers cette nouvelle orientation monétaire, la BEAC cherche avant tout à faciliter le financement de l’économie.

La baisse des taux directeurs réduit le coût auquel les banques commerciales peuvent se refinancer auprès de la banque centrale. En parallèle, la diminution des réserves obligatoires libère des ressources supplémentaires susceptibles d’être transformées en crédits.

L’objectif est de favoriser un meilleur accès au financement pour les entreprises, notamment les PME, ainsi que pour les ménages, afin de soutenir l’investissement, la consommation et la croissance dans les six pays de la CEMAC.

Ces nouvelles mesures, adoptées par le Comité de politique monétaire le 29 juin 2026, entrent en vigueur immédiatement et marquent un changement d’orientation après plusieurs années de politique monétaire restrictive destinée à contenir l’inflation et à renforcer les réserves de change de la sous-région.

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BCEAO : maintien du taux directeur à 3 % face aux risques inflationnistes

Manuel H. — Fri, 12 Jun 2026 10:28:00 +0000

BCEAO : maintien du taux directeur à 3 % malgré les tensions géopolitiques et la hausse attendue des prix

La Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest, BCEAO, a décidé de maintenir inchangés ses principaux taux directeurs à l’issue de la réunion ordinaire de son Comité de Politique Monétaire (CPM) tenue le 10 juin 2026. Cette décision traduit la volonté de l’institution de préserver la stabilité monétaire dans un contexte marqué par une croissance économique soutenue, une inflation maîtrisée et des incertitudes géopolitiques persistantes.

Le taux directeur maintenu à 3 %

Le Comité de Politique Monétaire a reconduit à 3,00 % le principal taux directeur auquel la Banque centrale refinance les banques commerciales. Le taux applicable au guichet de prêt marginal demeure également fixé à 5,00 %, tandis que le coefficient des réserves obligatoires reste inchangé à 3,00 %.

Ces niveaux sont en vigueur depuis le 16 mars 2026 et reflètent l’appréciation positive de la situation économique et financière au sein de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA).

Une inflation toujours sous contrôle

L’inflation dans l’espace UEMOA est restée contenue au cours du premier trimestre 2026. Le taux moyen s’est établi à -0,2 %, après -0,8 % au trimestre précédent, traduisant une poursuite de la détente des prix.

Pour l’ensemble de l’année 2026, la BCEAO anticipe toutefois une inflation moyenne de 1,6 %, sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie et de certains produits alimentaires importés. L’institution monétaire souligne néanmoins que les risques demeurent orientés à la hausse, notamment en cas d’aggravation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient susceptibles de provoquer une nouvelle flambée des coûts énergétiques et du transport maritime.

Une croissance économique toujours robuste

L’activité économique de l’Union conserve une dynamique favorable. La croissance du PIB réel est estimée à 6,1 % au premier trimestre 2026 en glissement annuel, après 6,5 % au trimestre précédent.

Cette performance repose sur :

la bonne tenue des industries extractives ;
la progression des activités manufacturières ;
les résultats satisfaisants de la campagne agricole ;
le maintien de la demande intérieure.

Les crédits accordés à l’économie ont progressé de 4,4 % à fin mars 2026, confirmant la poursuite du financement des activités productives.

Pour l’ensemble de l’année, la BCEAO prévoit une croissance de 6,1 %, après 6,5 % enregistrés en 2025.

Une position extérieure renforcée

La situation extérieure de l’Union s’est également améliorée durant le premier trimestre 2026. Cette évolution est principalement liée :

à la hausse des exportations de pétrole, d’or et de cacao ;
à la mobilisation de financements extérieurs par les États membres ;
à une amélioration globale des entrées de devises dans l’Union.

Cette consolidation contribue à renforcer les réserves de change et la résilience financière de la zone face aux chocs extérieurs.

La BCEAO reste vigilante

Malgré des fondamentaux jugés solides, le Comité de Politique Monétaire souligne que les risques inflationnistes demeurent présents dans un environnement international marqué par des tensions géopolitiques persistantes.

La BCEAO indique qu’elle continuera de suivre de près l’évolution des prix et se tient prête à ajuster sa politique monétaire si les conditions économiques ou financières l’exigent.

Le maintien des taux directeurs confirme ainsi la stratégie de prudence adoptée par l’institution, qui cherche à soutenir la croissance économique tout en préservant la stabilité des prix et du système financier dans l’espace UEMOA.

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CEMAC : la BEAC maintient 500 milliards FCFA de liquidités pour les banques

Manuel H. — Sat, 30 May 2026 08:20:00 +0000

La BEAC maintient son soutien aux banques de la CEMAC avec une nouvelle injection de 500 milliards FCFA

BEAC poursuit sa politique de soutien à la liquidité bancaire dans la zone CEMAC. La banque centrale a lancé, le 25 mai 2026, une nouvelle opération d’injection de liquidités de 500 milliards FCFA destinée aux établissements bancaires des six pays membres de la communauté sous-régionale.

Cette opération, prévue du 28 mai au 4 juin 2026, concerne les banques commerciales du Cameroun, du Congo, du Gabon, de la Guinée équatoriale, du Tchad et de la République centrafricaine.

À travers cette nouvelle adjudication, la banque centrale confirme sa volonté de maintenir un soutien régulier au système bancaire régional, malgré des besoins de refinancement devenus plus fluctuants ces dernières semaines.

Une adjudication à taux variable fixée à 4,75 %

Dans son avis d’appel d’offres, la BEAC précise que cette opération sera conduite sous forme d’adjudication à taux variable.

Le taux d’intérêt applicable aux offres a été fixé à 4,75 %, dans la continuité de la politique monétaire actuellement menée par l’institution d’émission de la CEMAC.

Cette nouvelle intervention intervient après plusieurs semaines marquées par des variations importantes de la demande de refinancement des banques commerciales.

Le 5 mai dernier, les établissements bancaires avaient sollicité 572,2 milliards FCFA, soit un montant supérieur à l’offre disponible de la banque centrale, limitée alors à 500 milliards FCFA. La totalité de l’enveloppe avait été attribuée.

Une semaine plus tard, le marché a montré un net ralentissement. Le 12 mai, la BEAC avait augmenté son offre à 550 milliards FCFA, mais les banques n’avaient demandé que 364,2 milliards FCFA.

Le 18 mai, l’institution avait ramené son offre à 500 milliards FCFA, tandis que la demande bancaire atteignait 426 milliards FCFA.

Une demande bancaire devenue plus irrégulière

Ces mouvements illustrent l’évolution des besoins de trésorerie des banques de la région.

Les établissements de crédit recourent principalement aux opérations de refinancement de la banque centrale afin de couvrir leurs besoins de liquidité à court terme, financer leurs activités de crédit ou faire face à des tensions temporaires sur leurs ressources internes.

Selon plusieurs acteurs du secteur bancaire, les demandes adressées à la BEAC dépendent non seulement du volume de crédits accordés à la clientèle, mais également des conditions du marché interbancaire, des garanties mobilisables et des contraintes de gestion de trésorerie.

Après les fortes tensions observées au second semestre 2025, la pression semble aujourd’hui s’être légèrement atténuée.

La BEAC privilégie une approche prudente

Face à ces fluctuations, la banque centrale conserve néanmoins une ligne prudente en maintenant son enveloppe de refinancement à 500 milliards FCFA.

Cette stratégie permet à la BEAC de soutenir le financement de l’économie sans injecter un excès de liquidités susceptible d’alimenter des déséquilibres monétaires ou inflationnistes.

L’institution cherche ainsi à maintenir un équilibre délicat entre soutien au crédit bancaire, stabilité financière et maîtrise des liquidités dans l’espace CEMAC.

Des tensions moins fortes qu’en 2025

Malgré le maintien d’un niveau élevé de refinancement, les besoins actuels restent inférieurs aux pics atteints fin 2025.

À cette période, les demandes bancaires avaient dépassé successivement 650 milliards FCFA, puis 700 milliards et même 800 milliards FCFA en octobre 2025.

Cette forte pression sur la liquidité avait alors conduit la BEAC à augmenter progressivement ses injections de fonds afin d’éviter un assèchement du financement bancaire dans la sous-région.

Les dernières opérations montrent toutefois que le système bancaire régional demeure dépendant du soutien de la banque centrale, même si les tensions apparaissent aujourd’hui plus modérées.

Un enjeu clé pour la stabilité financière régionale

Dans un contexte marqué par le ralentissement de certaines économies de la sous-région, les contraintes budgétaires des États et les besoins persistants de financement des entreprises, la gestion de la liquidité bancaire reste un enjeu stratégique pour la CEMAC.

Pour la BEAC, le principal défi consiste désormais à accompagner la reprise du crédit tout en préservant la stabilité monétaire et financière de la région.

Cette politique de refinancement restera donc un indicateur clé de l’état de santé du système bancaire de la CEMAC au cours des prochains mois

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CEMAC : forte hausse du cash, le Cameroun domine

Manuel H. — Thu, 30 Apr 2026 15:38:00 +0000

Une hausse marquée de la circulation fiduciaire en CEMAC

La circulation fiduciaire dans la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC) poursuit sa progression en 2025. Selon les données de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC), les billets et pièces en circulation ont atteint 5 755 milliards FCFA au 31 décembre 2025, contre 5 363 milliards un an plus tôt.

Cette évolution représente une hausse d’environ 7,3 %, soit près de 392 milliards FCFA supplémentaires injectés dans l’économie de la sous-région.

Le Cameroun concentre près de la moitié des liquidités

La répartition par pays confirme une forte concentration des liquidités dans la première économie de la zone.

Cameroun : 2 554 milliards FCFA (≈44 %)
Tchad : 1 174 milliards FCFA
Congo : 645 milliards FCFA
Gabon : 614 milliards FCFA
Guinée équatoriale : 424 milliards FCFA
République centrafricaine : 343 milliards FCFA

Le poids du Cameroun reflète son rôle central dans les échanges commerciaux et la forte utilisation du cash dans les circuits informels.

Une économie encore largement dominée par le cash

La circulation fiduciaire correspond à la valeur des billets et pièces effectivement en circulation, après déduction des fonds détenus par la banque centrale.

Cette hausse peut traduire :

une intensification des transactions économiques
une hausse de la consommation
mais aussi une forte dépendance au paiement en espèces

Dans plusieurs pays de la zone CEMAC, l’usage des paiements électroniques reste encore limité, en raison de disparités d’accès aux services financiers numériques.

Un défi pour la modernisation des systèmes de paiement

Pour les autorités monétaires de la région, cette évolution soulève plusieurs enjeux stratégiques :

accélérer la digitalisation des paiements
améliorer la traçabilité des transactions
réduire la dépendance au cash
renforcer l’inclusion financière

Le défi est d’autant plus important que l’économie informelle reste dominante dans plusieurs États membres.

Une transition encore incomplète vers le numérique

Malgré les efforts de modernisation, la zone CEMAC reste dans une phase hybride : le numérique progresse, mais le cash conserve une place centrale dans les échanges quotidiens.

Cette situation illustre un paradoxe structurel : celui de modernisation financière en cours, mais caractérisée par une forte inertie des usages traditionnels.

Avec 5 755 milliards FCFA en circulation, la zone CEMAC confirme la prédominance du numéraire dans son économie. Si la progression de la circulation fiduciaire témoigne d’une activité soutenue, elle met aussi en lumière les limites de la transition vers les paiements numériques, un enjeu clé pour les années à venir.

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Libye : la Banque centrale agit pour stabiliser le dinar

Manuel H. — Sat, 11 Apr 2026 11:20:00 +0000

Libye : la Banque centrale multiplie les mesures pour stabiliser le dinar

Une riposte face à la spéculation sur le marché des changes

La Banque centrale de Libye a engagé une série de mesures visant à stabiliser le dinar libyen et à contenir les pressions spéculatives sur le marché des devises.

L’institution entend maintenir le taux de change autour de 7,90 dinars pour un dollar, tout en orientant davantage les transactions vers les circuits formels.

Vers une réduction des transactions en espèces

Parmi les actions prioritaires, les autorités monétaires encouragent l’utilisation des moyens de paiement bancaires, notamment :

les chèques
les virements

Cette stratégie vise à limiter les échanges en espèces, souvent associés à des pratiques informelles qui accentuent la volatilité du dinar.

L’objectif est d’améliorer la traçabilité des flux financiers et de renforcer la transparence du système monétaire en Libye.

Une injection de liquidités pour soutenir la monnaie

En parallèle, la Banque centrale de Libye prévoit une nouvelle injection d’environ 1 milliard de dollars en espèces, après trois opérations similaires déjà réalisées.

Le Conseil d’administration de l’institution doit examiner ces mesures afin de consolider la stabilité monétaire et restaurer la confiance dans la devise nationale.

Le pétrole, un levier clé de stabilisation

Le contexte international joue également en faveur de la Libye. La hausse des prix du pétrole, au-delà de 141 dollars le baril, renforce les recettes d’exportation et offre un soutien direct à la balance des paiements.

Ces ressources supplémentaires constituent un levier important pour soutenir le dinar et améliorer les équilibres macroéconomiques.

Une réforme progressive du système monétaire

Au-delà des mesures conjoncturelles, les autorités libyennes s’inscrivent dans une dynamique de réforme plus large visant à :

réduire l’écart entre le taux officiel et le marché parallèle
mieux répartir les ressources publiques
structurer durablement le marché des changes

Cette stratégie traduit une volonté de renforcer les mécanismes de régulation financière et de stabiliser durablement la monnaie nationale.

Vers un retour de la confiance ?

Les premières retombées de ces mesures sont attendues à court terme. Si elles s’avèrent efficaces, elles pourraient marquer une étape importante dans la stabilisation du dinar et la normalisation du système financier en Liby

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