Afrique de l’Est : un déficit de financement de 119 milliards $ menace la transformation économique
L’Afrique de l’Est confirme son statut de région la plus dynamique du continent africain, mais se trouve confrontée à un défi majeur : financer durablement sa transformation économique. Selon les Perspectives économiques 2026 pour l’Afrique de l’Est publiées le 28 juillet par le Groupe de la Banque africaine de développement, la région fait face à un déficit annuel de financement du développement estimé à 119 milliards de dollars.
Présenté lors d’un événement hybride organisé à Nairobi, parallèlement au Rapport Pays 2026 sur le Kenya, le rapport appelle les économies de la région à repenser leurs mécanismes de financement afin de soutenir les infrastructures, l’industrialisation, la résilience climatique et la création d’emplois.
L’Afrique de l’Est reste la locomotive de la croissance africaine
Pour la deuxième année consécutive, l’Afrique de l’Est demeure la région affichant la croissance économique la plus rapide du continent.
Après avoir progressé de 4,3 % en 2024, la croissance régionale s’est accélérée pour atteindre environ 6,6 % en 2025. Cette performance a été soutenue par plusieurs facteurs, notamment une consommation résiliente, la progression des investissements publics et privés, l’amélioration de la production agricole et l’expansion continue du secteur des services.
La dynamique devrait toutefois perdre de la vitesse en 2026. La croissance régionale est projetée à 5,9 %, sous l’effet combiné de la hausse des prix de l’énergie, des tensions géopolitiques et du durcissement des conditions financières internationales.
Malgré ce ralentissement attendu, l’Afrique de l’Est devrait conserver une position de premier plan dans la dynamique de croissance du continent.
Un déficit annuel de 119 milliards de dollars
Derrière cette performance macroéconomique se cache toutefois une contrainte structurelle : le financement du développement.
La région doit faire face à un déficit annuel estimé à 119 milliards de dollars. Un écart qui menace de limiter la capacité des économies à financer les investissements nécessaires à leur transformation structurelle.
Le rapport de la Banque africaine de développement préconise ainsi une évolution profonde des modèles de financement. La mobilisation accrue des ressources intérieures, le développement des marchés de capitaux, l’amélioration de la gestion des finances publiques et une participation plus importante du secteur privé apparaissent comme des priorités.
Ces leviers devront permettre de financer des secteurs essentiels tels que les infrastructures, l’industrialisation, la transition climatique et la création d’emplois.
« On ne peut atteindre la résilience en restant isolé », a déclaré Eva Ruganzu, responsable régionale du soutien à la mise en œuvre pour l’Afrique de l’Est au sein du Groupe de la Banque africaine de développement, s’exprimant au nom du directeur général régional Alex Mubiru.
Selon elle, la résilience nécessite de renforcer les capacités nationales tout en approfondissant la coopération régionale, en mutualisant les opportunités et en mobilisant des capitaux à plus grande échelle.
Des performances économiques qui restent très hétérogènes
Le rapport souligne la diversité des trajectoires économiques au sein de l’Afrique de l’Est.
Le Burundi poursuit progressivement son redressement économique malgré des contraintes budgétaires persistantes. L’Union des Comores enregistre des progrès graduels, tandis que Djibouti continue de tirer parti de sa position stratégique dans les domaines de la logistique et du commerce.
L’Érythrée conserve un excédent important de son compte courant et l’Éthiopie continue de bénéficier d’une croissance soutenue, portée par les investissements et les réformes.
Le Rwanda figure toujours parmi les économies les plus performantes de la région grâce à la poursuite des réformes et à des investissements soutenus. Aux Seychelles, le tourisme demeure un moteur essentiel de la croissance.
La Somalie poursuit son redressement malgré des défis structurels importants. Le Soudan du Sud bénéficie d’une reprise de la production pétrolière, mais reste exposé à l’instabilité.
Le Soudan montre des signes de reprise modérée, soutenue notamment par l’agriculture, les services et certaines activités de reconstruction. La Tanzanie maintient une expansion robuste grâce aux infrastructures et aux services, tandis que l’Ouganda continue d’afficher une croissance résiliente portée par les investissements et la demande intérieure.
Cette diversité confirme la nécessité d’adapter les stratégies de financement aux réalités propres à chaque économie.
La faiblesse institutionnelle freine la croissance transformatrice
Lors du panel consacré à la présentation du rapport, les participants ont identifié la faiblesse des cadres institutionnels comme l’un des principaux obstacles à une croissance véritablement transformatrice.
Les experts ont appelé à une meilleure coordination des investissements, à une reconnaissance réglementaire des garanties et à une préparation plus rigoureuse des projets afin de rendre les investissements plus attractifs pour le secteur privé.
Pour Betty Maina, directrice pour l’Afrique de l’Est de Genesis Analytics, la région doit notamment adopter une approche davantage fondée sur les chaînes de valeur régionales.
Elle a plaidé pour la mise en place d’unités de mise en œuvre des investissements consolidées et ciblées, capables de réduire les frictions entre les administrations publiques.
L’enjeu est notamment d’éviter que la concurrence entre pays ne fragmente davantage les marchés régionaux au détriment de la coopération et de l’intégration économique.
Trois étapes pour réformer le financement du développement
Face au déficit de financement, le rapport de la Banque africaine de développement propose une stratégie de réformes articulée autour de plusieurs horizons.
À court terme : mobiliser davantage de ressources domestiques
Les gouvernements sont invités à renforcer l’administration fiscale, à améliorer l’efficacité des dépenses publiques et à intensifier la lutte contre les flux financiers illicites.
L’objectif est de créer davantage d’espace budgétaire pour financer les priorités de développement sans accroître excessivement l’endettement.
À moyen terme : attirer les capitaux privés
La deuxième étape consiste à renforcer les partenariats public-privé et à mobiliser davantage les ressources disponibles auprès des fonds de pension et de la diaspora.
La constitution d’un portefeuille plus important de projets bancables apparaît également essentielle pour transformer les besoins d’investissement en opportunités concrètes pour les investisseurs privés.
À long terme : approfondir les marchés financiers
À plus long terme, la Banque africaine de développement recommande d’accélérer l’intégration financière régionale, de renforcer les marchés de capitaux en monnaie locale et de consolider les institutions financières régionales.
Ces réformes doivent contribuer à réduire le coût du capital et à renforcer la capacité des économies de la région à absorber les chocs extérieurs.
Kenya : un déficit de financement de 12,5 milliards de dollars d’ici 2030
Le cas du Kenya illustre particulièrement bien les défis auxquels l’Afrique de l’Est est confrontée.
Selon le Rapport Pays 2026, l’économie kényane a fait preuve de résilience en 2025, portée notamment par les services et les investissements. Toutefois, les pressions budgétaires, le niveau élevé de la dette publique et le chômage continuent de peser sur la capacité du pays à générer une croissance suffisamment inclusive.
Le Kenya conserve néanmoins son statut de plateforme régionale dans le commerce, la finance, la logistique et l’innovation numérique.
Le pays doit cependant répondre à des besoins annuels de financement du développement estimés à 14,2 milliards de dollars, tandis que son déficit annuel de financement devrait atteindre 12,5 milliards de dollars à l’horizon 2030.
Pour la Banque africaine de développement, le défi ne consiste donc pas uniquement à trouver des financements supplémentaires, mais également à améliorer la mobilisation et l’allocation des capitaux disponibles.
Le Kenya mise sur des mécanismes de financement innovants
Face à l’étroitesse de ses marges de manœuvre budgétaires, le Kenya cherche à diversifier ses sources de financement.
Raphael Otieno, directeur général du Bureau de gestion de la dette publique au Trésor national, a souligné la nécessité de recourir à des mécanismes innovants pour financer notamment les infrastructures énergétiques et la transformation numérique.
Dans cette stratégie figure le Fonds national d’infrastructure, un véhicule d’investissement public de 38 milliards de dollars, créé en mars 2026. Celui-ci doit notamment canaliser les recettes issues de la cession d’actifs publics et les capitaux privés vers des projets d’infrastructures de grande ampleur.
L’objectif affiché est de réduire la dépendance à l’endettement souverain et de mobiliser davantage de ressources privées.
« Nous pensons que cela va vraiment nous aider à stimuler le développement à grande échelle, à tirer parti des ressources de l’État et à mobiliser d’autres ressources du secteur privé pour combler le déficit de financement du développement que nous ne pouvons pas combler par des flux générateurs de dette », a expliqué Raphael Otieno.
Le financement vert et les investisseurs institutionnels comme relais
Le Rapport Pays 2026 sur le Kenya recommande également de restaurer la crédibilité budgétaire et d’améliorer la mobilisation des recettes intérieures.
La Banque africaine de développement préconise par ailleurs de constituer un portefeuille plus solide de projets d’investissement bancables afin de faciliter l’intervention des investisseurs privés.
Le développement des infrastructures et de la finance verte figure également parmi les priorités, de même qu’une meilleure mobilisation des actifs détenus par les fonds de pension et les compagnies d’assurance.
L’approfondissement des marchés financiers doit enfin permettre de canaliser davantage de capitaux vers les secteurs productifs de l’économie.
Le défi : transformer la croissance en développement durable
Les Perspectives économiques 2026 pour l’Afrique de l’Est mettent ainsi en lumière un paradoxe : la région affiche une croissance parmi les plus rapides du continent, mais ses besoins de financement restent considérables.
Le véritable enjeu pour les prochaines années sera donc de transformer cette dynamique économique en croissance durable, inclusive et créatrice d’emplois.
Pour y parvenir, les pays de la région devront simultanément améliorer leurs institutions, renforcer leurs finances publiques, développer leurs marchés de capitaux et créer un environnement plus favorable à l’investissement privé.
Le message central du rapport est sans équivoque : l’Afrique de l’Est ne pourra financer seule ses ambitions de transformation. La mobilisation des ressources nationales devra aller de pair avec une coopération régionale plus étroite, des mécanismes financiers innovants et une implication accrue du secteur privé.
À l’horizon de la prochaine décennie, la capacité de la région à combler son déficit annuel de financement de 119 milliards de dollars pourrait ainsi devenir l’un des principaux déterminants de sa capacité à maintenir sa trajectoire de croissance et à accélérer sa transformation structurelle.
