UEMOA : BOAD Titrisation, Ecobank et Proparco réalisent une titrisation inédite de 4,5 milliards FCFA pour le logement
Le financement du logement abordable dans l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) franchit une nouvelle étape. BOAD Titrisation, AFINHAB, le groupe Ecobank et Proparco ont annoncé la clôture avec succès d’une opération de titrisation de 4,5 milliards de FCFA, une première dans la région pour le groupe bancaire panafricain.
Cette transaction, réalisée dans le cadre du programme ZAKA, mobilise des capitaux privés de long terme afin de renforcer le financement du crédit immobilier tout en favorisant le développement du marché régional des titres adossés à des créances hypothécaires.
Une première pour Ecobank et une innovation sur le marché régional
Structurée par BOAD Titrisation, avec Proparco comme investisseur de référence, l’opération repose sur un portefeuille de prêts hypothécaires détenus par cinq filiales d’Ecobank en Afrique de l’Ouest.
Il s’agit de la première opération de titrisation réalisée par Ecobank dans l’UEMOA, mais également de la première titrisation multi-cédants adossée à des prêts hypothécaires résidentiels dans l’Union.
L’émission a été réalisée à travers le compartiment FCTC ZAKA RMBS ECOBANK CÔTE D’IVOIRE 2026-2038, permettant de lever 4,5 milliards de FCFA auprès d’investisseurs régionaux et internationaux.
Libérer de nouvelles capacités de financement du logement
Les ressources mobilisées permettront aux filiales participantes d’Ecobank de refinancer une partie de leurs portefeuilles de crédits immobiliers.
En transférant ces créances vers le véhicule de titrisation, les banques récupèrent des liquidités qu’elles pourront réaffecter à l’octroi de nouveaux prêts immobiliers, contribuant ainsi à accroître l’offre de financement du logement dans plusieurs pays de l’Union.
Cette opération s’inscrit dans le cadre du programme ZAKA, porté par AFINHAB (anciennement CRRH-UEMOA), dont l’objectif est de diversifier les sources de financement de l’habitat en mobilisant davantage les marchés de capitaux.
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Répondre au déficit de logements dans l’UEMOA
L’initiative intervient dans un contexte où le déficit de logements est estimé à près de 1,7 million d’unités dans l’UEMOA.
Au-delà du refinancement des prêts immobiliers, cette opération contribue à l’émergence d’une nouvelle classe d’actifs sur les marchés financiers régionaux : les Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles.
Le développement de ce marché pourrait permettre de mobiliser davantage d’investisseurs institutionnels au profit du financement du logement.
Proparco joue un rôle d’investisseur de référence
La réussite de cette opération repose notamment sur l’engagement de Proparco, qui intervient comme investisseur de référence.
L’institution française de financement du secteur privé a souscrit 30 % de la tranche senior, contribuant à renforcer la confiance des investisseurs et à accélérer la clôture de l’émission, intégralement souscrite en quelques heures.
Cette transaction constitue également la première opération de titrisation de Proparco dans l’UEMOA.
Un partenariat de long terme au service des marchés financiers
Cette opération s’inscrit dans le prolongement de la coopération entre Proparco, AFINHAB et Ecobank. En 2025, Proparco avait déjà accompagné le lancement du programme d’obligations sociales (Social Bonds) d’AFINHAB destiné au financement du logement abordable.
Pour Adji Sokhna M’Baye, directrice générale de BOAD Titrisation, cette opération illustre le potentiel des mécanismes de titrisation pour renforcer durablement le financement de l’habitat dans la région. Elle souligne que les fonds levés permettront aux filiales d’Ecobank de développer leurs portefeuilles de crédits hypothécaires dans cinq pays de l’UEMOA.
De son côté, Emmanuelle Riedel Drouin, directrice générale déléguée de Proparco, estime que cette transaction démontre la capacité de l’innovation financière à mobiliser les marchés de capitaux au service du développement. Selon elle, cette première opération de titrisation dans l’Union ouvre la voie à de nouvelles solutions de financement en faveur du logement abordable et du développement des marchés financiers régionaux.
