L’agence de notation américaine Fitch Ratings a annoncé le relèvement de la note de crédit de la République du Congo à « CCC » après une restructuration réussie d’une grande partie de sa dette domestique. Cette décision intervient à peine un mois après avoir classé les obligations du Congo dans la catégorie « RD » (Défaut Sélectif), reflétant une situation financière critique. Toutefois, grâce aux accords de restructuration conclus récemment, Fitch a modifié sa notation, estimant que la pression sur les finances publiques congolaises s’est quelque peu allégée.
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Le 11 novembre dernier, le ministre des Finances du Congo a annoncé un accord avec les créanciers domestiques pour rééchelonner 1 486 milliards FCFA (environ 2,4 milliards USD) de dettes obligataires. Cette enveloppe représente 64,2% de la somme totale de 2 314 milliards FCFA que le pays tente de restructurer dans le cadre de son Plan National d’Optimisation de la Trésorerie (PNOT), lancé le 14 octobre 2024. Ce programme vise à mieux gérer les finances publiques et à éviter des défauts de paiement en réaménageant les échéances de la dette.
« Cet échange de dette a été conçu pour éviter un défaut de paiement traditionnel, compte tenu des besoins de financement intérieur importants du Congo dans un contexte de liquidités serrées et d’options de financement limitées, » indique l’agence Fitch.
En vertu de cet accord, la maturité moyenne des nouvelles obligations est fixée à un an pour une partie des titres et dix ans pour d’autres, permettant ainsi au gouvernement de réduire les pressions immédiates sur son budget. Avant cette restructuration, l’encours des Bons du Trésor Assimilables (BTA) et des Obligations du Trésor Assimilables (OTA) du pays était assorti d’une maturité moyenne de 2,6 ans, avec 67% des remboursements à effectuer d’ici 2025.
Le gouvernement a également annoncé que les économies réalisées sur le service de la dette pourraient atteindre 200 milliards FCFA (environ 1,15 milliard USD) sur la période 2024-2028. Ces ressources seront principalement allouées aux besoins de financement et de trésorerie pour les exercices budgétaires 2024 et 2025.
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Malgré cette amélioration, Fitch rappelle que le risque d’un nouveau défaut demeure réel. La situation reste fragile, notamment en raison de la capacité de remboursement sous tension et des défis liés à la gestion des finances publiques du pays. En conséquence, le rating de la dette en devises à long terme est maintenu à « CCC+ », un niveau qui souligne la vulnérabilité du Congo face aux pressions économiques.
En conclusion, si cette restructuration apporte un soulagement temporaire aux finances publiques congolaises, le pays doit encore faire face à de nombreux défis pour rétablir une situation budgétaire stable.
