L’introduction en Bourse de Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals suscite l’intérêt d’investisseurs de plus de 90 pays, dont 51 pays africains. Cette mobilisation illustre l’ambition du groupe nigérian d’élargir l’actionnariat de l’un des principaux complexes industriels du continent et de renforcer la participation des investisseurs africains au financement de l’industrie.
Une demande soutenue dès les premiers jours de souscription
Selon le groupe Dangote, l’offre a enregistré une forte demande dès ses premiers jours de souscription, dépassant des records antérieurs sur les marchés de capitaux nigérian et africain.
Les souscripteurs comprennent des investisseurs particuliers, des fonds de pension, des institutions financières et des gestionnaires d’actifs. L’opération vise ainsi à élargir la base d’investisseurs au-delà des acteurs institutionnels traditionnels.
Pour Murat Erden, directeur financier du groupe Dangote, cette ouverture du capital ne se limite pas à la mobilisation de ressources financières. Elle doit également permettre aux investisseurs africains de devenir copropriétaires d’actifs industriels stratégiques et de participer à la valeur qu’ils génèrent.
Un bénéfice net de 4,7 milliards de dollars sur neuf mois
L’intérêt suscité par l’offre intervient dans un contexte d’amélioration marquée des résultats financiers annoncés par la raffinerie pour les neuf premiers mois de 2026.
L’entreprise fait état d’un chiffre d’affaires de 22,5 milliards de dollars et d’un bénéfice net de 4,7 milliards de dollars, contre une perte nette de 117,2 millions de dollars sur la même période en 2025.
Le chiffre d’affaires a progressé de 144 % sur un an. L’excédent brut d’exploitation (EBITDA) s’est également accru, atteignant 5,5 milliards de dollars, contre 627,6 millions de dollars un an auparavant.
La situation financière de l’entreprise s’est aussi améliorée selon les données communiquées. La raffinerie indique être passée d’une dette nette de 1,73 milliard de dollars en septembre 2025 à une trésorerie nette de 651 millions de dollars en septembre 2026.
Renaissance Capital relève sa valorisation à 700,41 nairas par action
Les performances opérationnelles ont également conduit Renaissance Capital Africa à revoir à la hausse sa valorisation de Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals.
Dans une note publiée le 16 octobre 2026, la société d’analyse financière a fixé la valeur de l’action à 700,41 nairas, soit un potentiel de hausse de 33,4 % par rapport au prix de souscription de 525 nairas.
Cette révision repose notamment sur des marges de raffinage plus élevées et des performances opérationnelles supérieures aux prévisions de Renaissance Capital. Cette estimation constitue toutefois une valorisation financière et non une garantie de rendement pour les souscripteurs.
Une ouverture du capital soutenue par des partenariats africains
L’offre, dont la clôture était annoncée pour le 27 octobre 2026, s’appuie également sur des partenariats financiers transfrontaliers impliquant notamment le Botswana, l’Égypte, l’Éthiopie et le Kenya.
Ces initiatives visent à élargir la participation des investisseurs à l’échelle du continent et à faciliter l’accès à l’offre dans plusieurs marchés africains.
Pour le groupe Dangote, cette opération représente une occasion de renforcer les liens entre les marchés financiers africains et de favoriser une plus grande participation des épargnants locaux au financement de grands projets industriels.
L’évolution de cette introduction en Bourse dépendra néanmoins des résultats futurs de l’entreprise, des conditions du marché et de sa politique de distribution des dividendes. Pour les investisseurs, ces éléments resteront déterminants dans l’appréciation du potentiel de rendement de l’action.
