Le Congo conserve le ratio de dette publique le plus élevé de la CEMAC. Selon le Baromètre économique et financier de la CEMAC – Été 2026 de la Banque mondiale, publié le 15 septembre 2026, la dette publique congolaise représentait 97,4 % du PIB en 2025, contre 98,1 % un an plus tôt.
Malgré une légère baisse du ratio, le pays reste exposé à une situation de surendettement, dans un contexte où les besoins de financement demeurent importants et où les conditions d’accès aux marchés internationaux et régionaux constituent un enjeu majeur.
Le Congo conserve le ratio d’endettement le plus élevé
L’estimation de la Banque mondiale place le Congo nettement au-dessus des autres économies de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale.
Avec un ratio de 97,4 % du PIB, le pays demeure largement au-dessus du plafond communautaire de dette publique fixé à 70 % du PIB.
La baisse enregistrée par rapport à 2024 reste limitée : le ratio est passé de 98,1 % à 97,4 % du PIB.
Cette évolution intervient alors que le Congo continue de chercher des ressources pour financer ses dépenses publiques et ses investissements, dans un environnement marqué par des contraintes de liquidité et une forte exposition aux recettes issues des hydrocarbures.
L’euro-obligation de 930 millions de dollars sous surveillance
La Banque mondiale revient également sur l’émission réalisée par le Congo en novembre 2025.
Le pays avait alors levé 930 millions de dollars sur le marché international à travers une euro-obligation d’une maturité de sept ans, arrivant à échéance en 2032.
Cette opération a permis d’apporter des ressources supplémentaires à court terme, mais elle a également accru l’exposition du Congo à certains risques financiers, notamment le risque de change et le risque de liquidité.
Le pays a ensuite procédé à un remboursement anticipé partiel. À la mi-février 2026, le montant de l’obligation avait été ramené à 575 millions de dollars, contre 930 millions initialement.
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Cette évolution illustre les arbitrages auxquels sont confrontés les États fortement endettés lorsqu’ils cherchent à combiner mobilisation de ressources, gestion des échéances et maîtrise du coût de leur dette.
Des chiffres différents entre la Banque mondiale et les autorités
Le niveau d’endettement du Congo fait toutefois apparaître un écart entre les données de la Banque mondiale et celles communiquées par les autorités nationales.
Dans sa « Perspective de l’économie congolaise en 2026 », publiée le 11 septembre, le ministère des Finances estime que le ratio de dette publique est passé de 97,5 % du PIB en 2024 à 92,4 % en 2025.
Le ministère indique parallèlement que le stock de dette publique atteignait 8 944 milliards de FCFA à fin décembre 2025, contre 8 530,9 milliards de FCFA un an auparavant, soit une progression de 4,8 %.
Les deux estimations ne reposent donc pas nécessairement sur les mêmes périmètres, méthodes de calcul ou données macroéconomiques. Cet écart souligne l’importance de disposer de statistiques de dette harmonisées pour apprécier avec précision la trajectoire des finances publiques.
Le Gabon arrive derrière le Congo
Le Gabon occupe la deuxième position parmi les pays de la CEMAC selon les estimations de la Banque mondiale.
Son ratio de dette publique dépassait 80 % du PIB en 2025, maintenant également le pays au-dessus du plafond communautaire de 70 %.
Cette estimation pourrait toutefois évoluer en fonction des résultats de l’audit de la dette annoncé par les autorités gabonaises en mai 2026.
La Banque mondiale relève par ailleurs l’augmentation de la dette liée à la progression des dépenses publiques. Elle souligne également que l’évolution des notations de crédit en 2024 et 2025 a pesé sur les conditions auxquelles le Gabon peut accéder au financement.
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La Centrafrique face aux contraintes de liquidité
La République centrafricaine arrive au troisième rang avec une dette publique estimée à 62 % du PIB en 2025.
Bien que son ratio soit inférieur à celui du Congo et du Gabon, la Banque mondiale estime que le pays demeure confronté à un risque élevé de surendettement.
Les contraintes de liquidité constituent notamment une source de préoccupation. Elles pourraient affecter la capacité de l’État à assurer certaines dépenses essentielles, notamment le paiement des salaires publics et la fourniture de services.
Le Cameroun sous la barre des 50 %
Le Cameroun se situe au quatrième rang avec un ratio de dette publique estimé à 43,8 % du PIB en 2025, contre 44,8 % en 2024.
Le pays reste ainsi nettement en dessous du plafond communautaire de 70 %.
La Banque mondiale identifie néanmoins des risques de liquidité élevés, ce qui montre que le niveau du ratio dette/PIB ne constitue pas à lui seul une mesure suffisante de la vulnérabilité financière d’un État.
La structure de la dette, le profil des échéances, les recettes disponibles et les conditions de refinancement constituent également des paramètres déterminants.
Guinée équatoriale et Tchad : des ratios plus faibles
La Guinée équatoriale affiche un ratio de dette publique estimé à 32,6 % du PIB en 2025, ce qui la place au cinquième rang de la CEMAC.
Le Tchad présente pour sa part le ratio le plus faible de la sous-région, à 30,2 % du PIB, contre 32,7 % en 2024.
Un niveau d’endettement relativement faible ne signifie toutefois pas une absence de risque. La Banque mondiale maintient le Tchad dans une situation de risque élevé de surendettement, en raison notamment de sa forte exposition aux fluctuations des recettes pétrolières et aux tensions sécuritaires régionales.
La dette de la CEMAC dépasse 53 % du PIB
À l’échelle de la CEMAC, la dette publique a légèrement progressé en 2025.
Le ratio régional est passé de 53,2 % du PIB en 2024 à 53,6 % en 2025.
La CEMAC reste ainsi davantage endettée que l’UEMOA, où le ratio de dette publique s’établissait à 40 % du PIB en 2025, selon les données citées par la Banque mondiale.
La situation régionale est notamment influencée par les niveaux élevés enregistrés au Congo et au Gabon, dont les ratios dépassent le plafond communautaire de 70 %.
Des recettes publiques encore limitées
La pression exercée sur les finances publiques de la CEMAC s’explique également par les difficultés persistantes à accroître les recettes intérieures.
La Banque mondiale souligne le poids de plusieurs facteurs : des assiettes fiscales étroites, les exonérations, des capacités administratives encore limitées et l’importance du secteur informel.
Cette situation réduit la capacité des États à financer leurs dépenses sur ressources propres et peut les pousser à recourir davantage à l’emprunt.
Pour les économies fortement dépendantes des matières premières, cette vulnérabilité est accentuée par les fluctuations des prix et des revenus tirés des ressources naturelles.
Le financement régional sous pression
L’évolution de la dette publique intervient alors que les États de la CEMAC doivent également composer avec des conditions de financement plus contraignantes.
Une progression durable de l’endettement peut entraîner une augmentation du coût des nouveaux emprunts, notamment lorsque les investisseurs exigent une rémunération plus élevée pour compenser le risque perçu.
À terme, cette dynamique peut réduire les marges de manœuvre budgétaires des gouvernements et limiter les ressources disponibles pour les investissements publics.
Pour le Congo comme pour les autres économies de la CEMAC, l’enjeu consiste donc à améliorer la mobilisation des recettes intérieures, maîtriser les dépenses et renforcer la gestion de la dette, tout en préservant les capacités d’investissement nécessaires au développement.
La publication du Baromètre de la Banque mondiale remet ainsi la question de la soutenabilité de la dette publique au centre des enjeux économiques de la sous-région, avec des situations très contrastées d’un pays à l’autre.
