La Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) maintient le cap. Réuni ce mercredi 9 septembre 2026 à Dakar pour sa troisième session de l’année, le Comité de politique monétaire (CPM) a décidé de conserver inchangés ses principaux taux directeurs.
Le principal taux directeur reste fixé à 3 %, tandis que le taux du guichet de prêt marginal demeure à 5 %. Le coefficient des réserves obligatoires applicable aux établissements assujettis reste, lui aussi, à 3 %.
Cette décision intervient alors que l’économie de l’Union demeure dynamique, malgré une remontée modérée de l’inflation.
Une croissance attendue à 6,1 % en 2026
La conjoncture économique reste favorable dans l’espace UEMOA. Au deuxième trimestre 2026, l’activité économique a progressé de 6 % en glissement annuel, après 6,1 % au trimestre précédent.
Pour l’ensemble de l’année, la BCEAO prévoit une croissance de 6,1 %, soutenue par les performances des différents secteurs de l’économie.
Dans ce contexte, la Banque centrale estime que les conditions de financement demeurent adéquates. Le maintien des taux permet ainsi de préserver les conditions monétaires actuelles tout en restant attentif à l’évolution des prix.
L’inflation remonte à 0,4 %
L’évolution de l’inflation constitue toutefois un point de vigilance.
Après une baisse des prix de 0,2 % au premier trimestre 2026, l’Union a enregistré une inflation de 0,4 % au deuxième trimestre. Cette remontée s’explique principalement par l’augmentation des coûts du transport, dans un contexte de hausse des prix des produits pétroliers dans plusieurs États membres.
Les prix du logement et de certains produits alimentaires, notamment la viande, le poisson et les légumes, ont également progressé.
Pour l’ensemble de 2026, la BCEAO table sur une inflation moyenne de 1 %, contre 0 % en 2025. Les risques restent néanmoins orientés à la hausse, notamment en raison des incertitudes liées à la crise au Moyen-Orient.
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Le crédit au secteur privé accélère
Le financement de l’économie affiche également une évolution favorable. Le crédit bancaire accordé au secteur privé a progressé de 6,6 % à fin juin 2026, contre 6 % à fin mars.
Cette progression témoigne d’un financement bancaire qui reste dynamique, en cohérence avec la vigueur de l’activité économique dans l’Union.
Une situation extérieure en amélioration
La position extérieure de l’Union s’est également renforcée au deuxième trimestre. Cette amélioration a notamment été soutenue par la hausse de la valeur des exportations d’or, de coton, de cacao et de produits pétroliers.
Ces performances contribuent à consolider la situation extérieure de l’UEMOA et offrent un environnement plus favorable à la stabilité monétaire.
La BCEAO appelle à poursuivre les efforts budgétaires
Parallèlement au maintien de son dispositif monétaire, la BCEAO encourage les États membres à poursuivre leurs efforts de consolidation budgétaire.
L’objectif est de renforcer leur capacité à absorber les éventuels chocs économiques et financiers. Les conclusions de la réunion du CPM seront soumises au Conseil des ministres de l’Union lors de sa prochaine session.
Le gouverneur de la BCEAO, Jean-Claude Kassi Brou, a également appelé à maintenir une vigilance accrue face à l’évolution de la situation économique et financière.
Le statu quo monétaire sous surveillance
Le maintien des taux directeurs traduit, à ce stade, la volonté de la BCEAO de préserver un équilibre entre soutien à la croissance, maîtrise de l’inflation et stabilité financière.
La Banque centrale indique toutefois qu’elle continuera de surveiller attentivement l’évolution des prix et des conditions monétaires et pourra prendre, si nécessaire, les mesures appropriées.
Avec une croissance attendue à 6,1 % en 2026 et une inflation projetée à 1 %, l’économie de l’Union reste globalement bien orientée. Les prochains mois seront néanmoins déterminants, notamment en fonction de l’évolution des tensions au Moyen-Orient et de leurs éventuelles conséquences sur les prix de l’énergie et des produits alimentaires.
