L’État français s’apprête à renforcer sa participation au capital d’Eramet, le groupe minier qui exploite notamment le manganèse au Gabon à travers sa filiale Comilog. Dans un communiqué publié le 12 octobre 2026, l’entreprise a confirmé une augmentation de capital de 500 millions d’euros prévue avant la fin de l’année. Déjà détenteur de 27,1 % du capital, le Trésor français envisage de participer à l’opération afin de devenir l’actionnaire de référence de Comilog.
Cette intervention intervient alors qu’Eramet fait face à des difficultés financières et cherche à restaurer sa rentabilité. Elle revêt également un enjeu industriel pour la France, qui entend préserver un acteur présent dans plusieurs filières minières stratégiques, notamment le manganèse, le nickel et le lithium.
Une augmentation de capital pour renforcer les fonds propres d’Eramet
L’opération envisagée porte sur une augmentation de capital de 500 millions d’euros. Le Trésor français prévoit d’acquérir tout ou partie des droits préférentiels de souscription de la famille Duval, actionnaire historique du groupe, afin d’accroître son influence dans le dispositif actionnarial de Comilog.
Cette intervention doit contribuer au renforcement des fonds propres d’Eramet, dont la situation financière reste sous pression. À fin juin 2026, la dette nette du groupe atteignait 1,87 milliard d’euros, tandis que sa perte nette part du groupe s’élevait à 146 millions d’euros.
L’opération reste toutefois suspendue aux autorisations réglementaires nécessaires. Pour Paris, l’enjeu dépasse le seul soutien financier : il s’agit également de préserver les capacités industrielles d’un groupe actif dans des secteurs jugés stratégiques pour les approvisionnements français et européens.
Le manganèse gabonais au cœur du plan de redressement
Le Gabon occupe une place importante dans la stratégie de redressement d’Eramet. À travers Comilog, le groupe exploite le manganèse gabonais, une activité sur laquelle il compte s’appuyer pour améliorer ses performances opérationnelles et financières.
Son plan de redressement, baptisé ReSolution, prévoit notamment des gains de productivité dans la filière manganèse. Les efforts portent sur l’efficacité des opérations minières et sur l’amélioration du transport ferroviaire.
La modernisation du Transgabonais constitue un facteur important pour atteindre ces objectifs. Les travaux engagés sur cette infrastructure bénéficient de financements français et européens et doivent contribuer à améliorer les conditions d’acheminement du minerai.
Pour Eramet, l’enjeu consiste à renforcer la rentabilité de ses activités gabonaises. Pour Libreville, il est aussi de tirer davantage de valeur économique de ses ressources naturelles en développant la transformation locale du manganèse.
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Libreville veut mettre fin aux exportations de manganèse brut en 2029
En mai 2025, les autorités gabonaises ont annoncé leur intention d’interdire les exportations de manganèse brut à compter du 1er janvier 2029. Cette orientation vise à accroître la valeur ajoutée créée dans le pays, à développer l’industrie locale et à favoriser la création d’emplois.
Le Gabon dispose déjà d’installations industrielles à Moanda. Toutefois, une part importante du minerai extrait continue d’être exportée sans transformation en alliages.
Le développement des capacités locales de traitement doit permettre au pays de conserver une part plus importante de la valeur issue de ses ressources minières et de réduire sa dépendance à l’extraction, notamment pétrolière.
Cette ambition suppose néanmoins des investissements industriels conséquents, ainsi que des conditions favorables en matière d’approvisionnement électrique, de logistique et de financement.
Trois scénarios industriels à l’étude pour transformer jusqu’à 700 000 tonnes par an
Un protocole d’accord signé en juillet 2026 entre Eramet et le gouvernement gabonais prévoit l’étude de trois scénarios industriels destinés à développer la transformation locale du manganèse. L’objectif envisagé est de traiter jusqu’à 700 000 tonnes de minerai par an d’ici fin 2031.
Parmi les options étudiées figure la rénovation du Complexe métallurgique de Moanda. Celui-ci pourrait atteindre une capacité de production de 70 000 tonnes d’alliages par an, avec un redémarrage visé d’ici fin 2029.
Une deuxième piste porte sur la construction d’une nouvelle usine près de la côte. Cette installation pourrait produire 265 000 tonnes d’alliages par an à partir de 2031.
Le troisième scénario concerne la création d’une usine d’oxyde de manganèse près de Libreville, envisagée pour 2028.
Ces différentes options restent au stade de projets à l’étude. Leur concrétisation dépendra notamment de la disponibilité d’une électricité suffisante et compétitive, des infrastructures logistiques et des décisions de financement.
Un enjeu industriel partagé entre Eramet et le Gabon
Le renforcement envisagé de la participation française dans Eramet intervient à un moment stratégique pour le groupe et pour le Gabon. D’un côté, l’entreprise cherche à assainir sa situation financière et à améliorer la rentabilité de ses activités. De l’autre, les autorités gabonaises souhaitent accélérer la transformation locale du manganèse pour accroître les retombées économiques de l’exploitation minière.
La réussite de cette évolution dépendra de la capacité à mobiliser les financements nécessaires, à moderniser les infrastructures et à garantir un approvisionnement énergétique compétitif. Les décisions prises dans les prochains mois seront donc déterminantes pour l’avenir des activités d’Eramet au Gabon et pour les ambitions industrielles de Libreville.
