Cameroun, Congo et Gabon mobilisent 95 milliards FCFA sur le marché des titres publics de la BEAC
Le Cameroun, le Congo et le Gabon prévoient de mobiliser un total de 95 milliards FCFA sur le marché des titres publics de la Banque des États de l’Afrique centrale entre le 18 et le 20 mai 2026.
Ces opérations porteront principalement sur des émissions de Bons du Trésor assimilables (BAT) et d’Obligations du Trésor assimilables (OAT), destinées à financer les besoins budgétaires et à soutenir les dépenses publiques des États de la zone CEMAC.
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Le Cameroun ouvre les adjudications avec 35 milliards FCFA
Le Cameroun lance cette séquence avec deux émissions de Bons assimilables du Trésor pour un montant cumulé de 35 milliards FCFA.
L’opération comprend :
- une émission de 15 milliards FCFA à maturité de 26 semaines ;
- une seconde ligne de 20 milliards FCFA à 52 semaines.
Cette levée s’inscrit dans un programme plus large de financement du Trésor camerounais.
Le Congo combine BAT et OAT pour 35 milliards FCFA
Le Congo prendra le relais le 19 mai avec trois opérations totalisant également 35 milliards FCFA.
Le programme comprend :
- 25 milliards FCFA de BAT à 26 et 52 semaines ;
- une émission obligataire de 10 milliards FCFA sur trois ans, assortie d’un taux d’intérêt de 6 %.
Cette diversification permet au pays de combiner financement de court terme et ressources à maturité plus longue.
Le Gabon clôture avec 25 milliards FCFA
Le Gabon terminera la série d’adjudications le 20 mai avec une émission de 25 milliards FCFA de BAT.
L’opération est répartie entre :
- 15 milliards FCFA à 26 semaines ;
- 10 milliards FCFA à 52 semaines.
Une dépendance accrue au marché régional en zone CEMAC
Ces nouvelles levées illustrent la dépendance croissante des États de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale au marché régional des titres publics.
Dans un environnement marqué par :
- des tensions de liquidité ;
- un coût élevé du financement international ;
- des marges budgétaires réduites,
les États privilégient de plus en plus les émissions domestiques pour mobiliser des ressources.
Des programmes d’émissions en forte hausse au deuxième trimestre
Les programmes du deuxième trimestre 2026 témoignent de cette dynamique.
- Le Cameroun prévoit de lever 750 milliards FCFA entre avril et juin 2026 ;
- le Congo vise environ 380 milliards FCFA ;
- le Gabon table sur des émissions comprises entre 305,5 milliards FCFA et 335,5 milliards FCFA.
Cette montée en puissance reflète des besoins croissants de financement souverain dans la sous-région.
Des rendements sous pression et un coût du financement plus élevé
L’intensification des émissions intervient dans un contexte de hausse des rendements exigés par les investisseurs.
Plusieurs adjudications récentes ont enregistré des taux élevés, traduisant :
- la persistance des tensions sur la liquidité bancaire ;
- le renchérissement du coût du financement souverain.
Les banques SVT au cœur du financement des États
Les banques agréées comme Spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) demeurent les principaux relais de financement des États.
Parmi les établissements les plus actifs figurent :
- Afriland First Bank ;
- SCB Cameroun ;
- Société Générale Cameroun ;
- UBA Cameroun ;
- Ecobank Cameroun ;
- Commercial Bank Cameroun.
Leur participation régulière aux adjudications contribue à fluidifier le financement des Trésors publics de la sous-région.
