Cameroun : une rallonge de 82 milliards FCFA pour l’eurobond 2026
Le Cameroun envisage d’augmenter le montant de son eurobond émis sur le marché international début 2026, à la faveur d’un intérêt des investisseurs plus élevé qu’anticipé.
Selon plusieurs sources, les autorités de Yaoundé préparent une tranche additionnelle d’environ 82 milliards FCFA, quelques semaines après l’opération finalisée le 30 janvier 2026 à Londres.
Une émission initiale largement sursouscrite
Lors de cette opération, l’État camerounais avait mobilisé 750 millions de dollars (environ 415 milliards FCFA) à travers un placement privé structuré par Citi, JPMorgan et Cygnum Capital.
L’émission, d’une maturité de sept ans avec un différé de deux ans sur le remboursement du principal, visait initialement 600 millions de dollars. Elle a finalement attiré près d’un milliard de dollars de souscriptions, révélant un intérêt marqué des investisseurs internationaux.
Cette dynamique est attribuée par certains acteurs du marché à la perception d’une qualité de signature du Cameroun, qui a encouragé de nouveaux investisseurs à se positionner après la clôture de l’opération.
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Une nouvelle tranche pour capter la demande
Face à cet appétit, les autorités camerounaises souhaitent capitaliser sur la demande persistante en lançant une tranche supplémentaire de 82 milliards FCFA, également via un placement privé.
Si cette rallonge est entièrement souscrite, le montant total mobilisé par l’opération atteindrait près de 497 milliards FCFA.
Plusieurs investisseurs auraient déjà indiqué être prêts à participer à un rendement inférieur au taux de 7,79 % obtenu lors de la première tranche.
Une stratégie pour réduire le coût de la dette
L’opération s’appuie sur un mécanisme financier visant à optimiser le coût réel de la dette. Le coupon initialement annoncé à 10,12 % a été ramené à 7,79 % grâce à un swap de devises, destiné à réduire l’exposition au risque euro-dollar et à profiter de conditions plus favorables en zone euro.
La tranche additionnelle envisagée devrait également être assortie d’un swap (crédit croisé), afin de maintenir cette stratégie de couverture.
Vers une nouvelle opération avec garantie partielle
Cette rallonge s’inscrit dans un programme plus large de mobilisation de 1 000 milliards FCFA sur les marchés internationaux en 2026.
Selon le ministre des Finances Louis Paul Motazé, le gouvernement discute actuellement avec la Banque africaine de développement et l’African Trade & Investment Development Insurance (ATIDI) pour obtenir une garantie partielle en vue d’une prochaine émission.
L’objectif est d’améliorer les conditions financières de la dette et de sécuriser des ressources extérieures dans un contexte budgétaire contraint.
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Des fonds destinés au règlement des engagements de l’État
Les ressources mobilisées serviront principalement à apurer les restes à payer du budget, notamment certains décomptes liés à des projets prioritaires de l’État, conformément aux orientations de la loi de finances 2026.
Après la sursouscription de janvier, le Cameroun teste ainsi sa capacité à capter davantage de capitaux internationaux, dans un marché où les investisseurs semblent à nouveau disposés à financer les émissions souveraines africaines.
