Bénin : Moody’s relève la note souveraine de B1 à Ba3
L’agence internationale de notation financière Moody’s a relevé la note souveraine à long terme du Bénin de « B1 » à « Ba3 », tout en maintenant une perspective stable. Cette décision traduit, selon l’agence, l’amélioration des fondamentaux économiques et budgétaires du pays, ainsi que les progrès réalisés dans la gestion de sa dette publique.
Avec cette nouvelle notation, le Bénin intègre désormais le groupe restreint des pays d’Afrique subsaharienne affichant une note souveraine de Ba3 ou supérieure, selon le gouvernement béninois.
Une croissance économique soutenue
La décision de Moody’s repose notamment sur la dynamique de croissance enregistrée par l’économie béninoise. Le produit intérieur brut (PIB) du pays a progressé de 8,1 % en 2025, soit son niveau le plus élevé depuis 1990.
L’agence anticipe par ailleurs une croissance annuelle comprise entre 6,5 % et 7 % jusqu’en 2030. Cette trajectoire devrait continuer à être soutenue par les investissements, l’industrialisation et les efforts visant à accroître la transformation locale des matières premières.
Cette perspective renforce les capacités du pays à soutenir ses recettes publiques et à améliorer progressivement ses indicateurs de dette, tout en consolidant son potentiel de développement à moyen terme.
Le déficit budgétaire revient à 3 % du PIB
Moody’s met également en avant les progrès réalisés dans la gestion des finances publiques. L’agence souligne notamment l’amélioration de la mobilisation des recettes fiscales ainsi que la maîtrise des dépenses courantes.
Le déficit budgétaire du Bénin est ainsi revenu à 3 % du PIB en 2025, conformément à la norme communautaire de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA).
La continuité des politiques publiques et la solidité du cadre institutionnel constituent également des facteurs favorables aux yeux de l’agence. Moody’s relève notamment la bonne mise en œuvre des programmes conclus avec le Fonds monétaire international (FMI), ainsi que les progrès enregistrés en matière de gouvernance économique.
Une stratégie de dette de plus en plus diversifiée
La gestion de la dette publique constitue un autre élément déterminant dans le relèvement de la notation. Moody’s salue la stratégie béninoise reposant sur une diversification des sources de financement et une gestion proactive des passifs.
Cette politique a permis au Bénin d’élargir progressivement son accès aux marchés financiers internationaux. Le pays a notamment réalisé une première émission obligataire liée aux Objectifs de développement durable (ODD) en 2021, avant de faire ses débuts sur le marché obligataire en dollars en 2024 et de réaliser sa première émission de Sukuk en 2026.
Cette diversification permet aux autorités de réduire leur dépendance à une seule catégorie de financement et d’adapter leur stratégie aux conditions des différents marchés.
Un signal positif pour les investisseurs
Le passage de B1 à Ba3 constitue une amélioration significative de la perception du risque souverain béninois. Une meilleure notation peut contribuer à renforcer la confiance des investisseurs et, selon les conditions de marché, à faciliter l’accès du pays aux financements internationaux.
Pour les autorités béninoises, cette décision confirme la solidité des fondamentaux économiques du pays et la crédibilité des réformes engagées.
La perspective stable attribuée par Moody’s indique par ailleurs que l’agence n’anticipe pas, à ce stade, de modification majeure de la notation à court terme. Le maintien de cette trajectoire dépendra toutefois de la capacité du Bénin à préserver ses équilibres budgétaires, à poursuivre la mobilisation des recettes et à maîtriser l’évolution de sa dette publique.
Le relèvement de la note intervient ainsi dans un contexte régional et international marqué par des incertitudes économiques et financières. Il constitue un nouveau signal favorable pour le Bénin, alors que le pays cherche à maintenir une croissance élevée tout en consolidant durablement ses finances publiques.
