L’inflation globale en glissement annuel dans la zone OCDE a poursuivi sa décélération en novembre 2025, s’établissant à 3,9 %, contre 4,2 % en septembre, dernier mois pour lequel des données harmonisées étaient disponibles pour l’ensemble des pays membres, selon l’indice des prix à la consommation (IPC).
Recul de l’inflation alimentaire et sous-jacente
D’après un communiqué de l’OCDE, cette modération est principalement imputable à la baisse de l’inflation de l’alimentation et de l’inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie). Sur la période, ces deux composantes ont reculé respectivement de 1,0 point de pourcentage et de 0,2 point, pour s’établir chacune à 4,0 %.
À l’inverse, l’inflation de l’énergie a légèrement progressé, atteignant 3,5 % en novembre, après 3,1 % en septembre, limitant l’ampleur du ralentissement global.
Une tendance similaire dans le G7 et le G20
Entre septembre et novembre 2025, l’inflation globale a également diminué dans les principales économies avancées et émergentes :
- –0,3 point de pourcentage dans le G7 ;
- –0,2 point dans le G20.
Aux États-Unis, l’inflation annuelle a reculé de 0,3 point, sous l’effet de la baisse de l’inflation sous-jacente et de celle de l’alimentation, malgré une hausse persistante des prix de l’énergie.
Plus de la moitié des pays OCDE concernés par le ralentissement
Entre octobre et novembre 2025, l’inflation globale en glissement annuel a :
- baissé dans 13 pays de l’OCDE ;
- resté stable ou quasi stable dans 17 pays ;
- augmenté dans seulement 7 pays.
L’inflation est restée supérieure à 30 % en Türkiye, bien qu’en recul de 1,8 point sur un mois. À l’opposé, elle est demeurée négative au Costa Rica (-0,4 %).
Des évolutions contrastées selon les composantes
L’inflation de l’alimentation a reculé dans 20 pays, augmenté dans 12 pays et est restée stable dans 5 pays. En revanche, l’inflation de l’énergie a progressé dans 21 pays, diminué dans 12 pays et montré peu de variations dans les autres.
Situation contrastée au sein du G7
Dans le G7, l’inflation globale est restée stable ou quasi stable en Allemagne, au Canada, en France, en Italie et au Japon. Le Royaume-Uni a, pour sa part, enregistré une deuxième baisse consécutive de 0,3 point.
L’inflation alimentaire est demeurée stable en France, mais a reculé en Italie, au Royaume-Uni, en Allemagne et au Japon. À l’inverse, elle a augmenté au Canada, atteignant 4,5 %, son plus haut niveau depuis décembre 2023.
L’inflation de l’énergie a progressé dans la majorité des pays du G7, tandis que l’inflation sous-jacente est restée le principal moteur de l’inflation globale, sauf au Japon, où l’alimentation a davantage contribué.
Zone euro et économies émergentes
En zone euro, l’inflation annuelle est restée stable à 2,1 % en novembre 2025. L’inflation de l’énergie a augmenté mais est demeurée négative, tandis que l’inflation alimentaire et sous-jacente sont restées globalement inchangées.
Parmi les économies du G20 non membres de l’OCDE, l’inflation a augmenté en Chine et en Inde, mais a baissé en Arabie saoudite, au Brésil et en Indonésie. Elle est restée stable ou quasi stable en Afrique du Sud et en Argentine.
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