Une rupture après une année record
La Loterie Nationale du Bénin (LNB SA) anticipe une forte dégradation de ses performances financières en 2025. Cotée à la BRVM, l’entreprise prévoit un recul de 8 % de son chiffre d’affaires et surtout une chute de près de 47 % de son résultat net, attendu à 3,78 milliards FCFA, après un niveau historiquement élevé en 2024.
Des coûts en forte hausse
Entre 2021 et 2024, la LNB a affiché une croissance soutenue de son activité, avec un chiffre d’affaires passé de 79,9 à 102,5 milliards FCFA. Mais cette dynamique s’est accompagnée d’une explosion des charges d’exploitation, en hausse de 17 % sur un an en 2024. Le coefficient d’exploitation avoisine désormais 70 %, révélant une perte d’efficacité opérationnelle.
Marges sous pression
La rentabilité s’est nettement dégradée. L’EBITDA a chuté de plus de 43 % depuis 2021 et la marge opérationnelle est passée de 12,7 % à 4,45 %. Le résultat net 2024, en forte hausse à 7,18 milliards FCFA, apparaît ainsi comme un pic fragile plutôt qu’un socle durable.
2025, une année de transition assumée
La LNB fait face à un double choc : intensification de la concurrence légale et montée du jeu illégal. L’entreprise accepte un recul temporaire de sa rentabilité afin de préserver ses parts de marché, en investissant dans la digitalisation, la diversification de l’offre et l’expansion géographique. Les premiers effets positifs sont attendus à partir de 2026.
Réaction du marché à la BRVM
Au 31 décembre 2025, l’action LNB clôture à 4 295 FCFA, en baisse de 9,2 % depuis le début de l’année. Le titre évolue dans une phase de consolidation, avec une valorisation jugée raisonnable (PER 11,97), mais sans catalyseur immédiat.
Perspective
Si 2025 s’annonce comme une année difficile, elle constitue surtout une phase d’ajustement stratégique. Le redressement de la Loterie Nationale du Bénin dépendra désormais de l’exécution effective de son plan et de la montée en puissance du digital dans un environnement concurrentiel plus exigeant.
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