Dangote Refinery : une IPO historique attendue dans 5 mois
Aliko Dangote, l’homme le plus riche d’Afrique, a annoncé que les Nigérians pourraient acquérir des actions de Dangote Refinery dans les quatre à cinq prochains mois. Cette introduction en bourse (IPO) concernera ce qui deviendra le plus grand actif coté au Nigeria, avec une valorisation estimée entre 20 et 25 milliards de dollars, et une cotation potentielle à Lagos et Londres.
Une IPO qui pourrait transformer le marché boursier nigérian
Lors d’une visite de la raffinerie par Nigerian National Petroleum Corporation, Bayo Ojulari, DG de la NNPC, a confirmé que les dividendes pourraient être perçus en naira ou en dollars, reflétant les revenus en devises issus des exportations de carburants et produits pétrochimiques.
Si la valorisation se confirme, Dangote Refinery dépasserait Dangote Cement et les principales banques nigérianes comme actif coté, renforçant la liquidité et la profondeur du marché boursier.
Une capacité de raffinage inégalée en Afrique
La raffinerie traite actuellement 650 000 barils par jour, couvrant l’ensemble des besoins domestiques en essence, diesel, kérosène et carburéacteur, et peut exporter jusqu’à 40 % de sa production.
Aliko Dangote prévoit de porter cette capacité à 1,4 million de barils par jour d’ici trois ans, ce qui ferait de Dangote Refinery la plus grande raffinerie au monde.
Le site comprend également une capacité pétrochimique de 400 000 tonnes d’alkyl benzène par an, suffisante pour approvisionner tout le continent, avec un plan pour produire des surfactants pour l’industrie des détergents.
Une dette à surveiller : 3,65 milliards $
La raffinerie supporte une dette de 3,65 milliards de dollars, dont 2 milliards en prêts syndiqués senior et 1,65 milliard en prêts intra-groupe. Les revenus opérationnels et les cessions d’actifs du groupe devraient permettre de rembourser cette dette d’ici 2027.
Cependant, ce calendrier dépend de :
- La stabilité des marges de raffinage ;
- La demande intérieure nigériane ;
- La compétitivité des exportations sur les marchés internationaux.
Un calendrier ambitieux et des risques à mesurer
L’IPO dans 4 à 5 mois impose l’achèvement d’audits financiers, la production d’un prospectus détaillé, l’obtention d’autorisations réglementaires et la structuration d’un book-building auprès d’investisseurs institutionnels.
Aliko Dangote a aussi évoqué une collaboration avec la NNPC sur les blocs pétroliers 71 et 72, renforçant l’intégration verticale mais augmentant la dépendance du Nigeria à un seul acteur industriel pour son approvisionnement énergétique.
Une opportunité historique pour les investisseurs
L’IPO de Dangote Refinery représente une chance unique pour les investisseurs nigérians de participer à un actif stratégique générateur de devises.
Reste à voir si la valorisation annoncée sera acceptée par le marché et si le calendrier ambitieux sera respecté. Les prochains mois seront décisifs pour le Nigeria et pour l’économie africaine.
