Le marché régional de la dette publique de l’UEMOA continue de se structurer autour de quelques acteurs clés. Selon le dernier classement des Spécialistes en valeurs du Trésor (SVT), Ecobank et Coris Bank International confirment leur position dominante dans le financement budgétaire des États membres, dans un contexte de forte hausse des besoins de financement et de conditions financières plus contraignantes.
Ecobank en tête dans les grands marchés
Présent dans l’ensemble des pays de l’Union, Ecobank s’impose comme le premier arrangeur et souscripteur sur plusieurs marchés majeurs, notamment en Côte d’Ivoire, au Sénégal, au Bénin et au Togo. Ces économies concentrent une part significative des émissions de bons et d’obligations du Trésor, bénéficiant de marchés plus profonds et plus liquides.
Grâce à son réseau régional intégré et à sa capacité de mobilisation de l’épargne institutionnelle, le groupe bancaire panafricain joue un rôle central dans la stabilisation et la liquidité du marché régional des titres publics.
Coris Bank, pilier du financement dans les pays sahéliens
De son côté, Coris Bank International, dont le siège est au Burkina Faso, s’affirme comme un acteur incontournable dans plusieurs pays sahéliens. La banque occupe la première place parmi les SVT au Burkina Faso, au Mali, au Niger et en Guinée-Bissau, où elle est le plus souvent suivie de près par Ecobank.
Dans ces économies davantage dépendantes du financement domestique, Coris Bank tire sa force d’une proximité étroite avec les Trésors publics et d’une bonne connaissance des besoins locaux, facilitant l’absorption de volumes importants de dette souveraine.
Un marché structuré autour de deux pôles
Cette répartition du leadership illustre une bipolarisation du marché régional de la dette. Ecobank domine les marchés les plus profonds, tandis que Coris Bank s’impose dans les pays où le rôle du système bancaire local est déterminant. Ensemble, les deux groupes assurent une part majeure de l’intermédiation entre les États émetteurs et les investisseurs.
Derrière ce duo, d’autres établissements tels que Bank of Africa, Orabank, CBAO, ainsi que plusieurs sociétés de gestion et d’intermédiation, contribuent également à l’animation du marché, sans toutefois remettre en cause la suprématie des deux leaders.
Un recours massif aux marchés domestiques
À mesure que les États de l’UEMOA intensifient leur recours aux marchés régionaux pour financer leurs budgets, le rôle des SVT devient plus stratégique que jamais. Au 17 décembre 2024, plus de 11 460 milliards FCFA (environ 20,47 milliards de dollars) ont déjà été mobilisés sur le marché régional, soit une hausse d’environ 41 % par rapport à l’année précédente, où 8 127 milliards FCFA avaient été levés sur l’ensemble de l’année.
Entre 80 % et 90 % de ces montants proviennent des banques de la zone, confirmant leur rôle central dans l’absorption et la redistribution de la dette souveraine. Pour rappel, seuls les établissements agréés comme SVT sont habilités à participer directement aux adjudications de bons et obligations du Trésor organisées par UMOA-Titres, pour le compte des États membres.
Dans un environnement financier de plus en plus exigeant, la solidité et l’engagement de ces acteurs apparaissent ainsi comme un facteur clé de stabilité pour le marché régional de la dette de l’UEMOA.
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