Nedbank obtient le feu vert pour prendre le contrôle de NCBA au Kenya

La Banque centrale du Kenya a approuvé la prise de contrôle de NCBA Group par Nedbank. L’opération, largement sursouscrite, marque une nouvelle étape dans la stratégie africaine du groupe sud-africain.

La Banque centrale du Kenya (CBK) a donné son accord à l’acquisition d’une participation majoritaire dans NCBA Group par Nedbank. L’autorisation, accordée le 28 août 2026, constitue la dernière étape réglementaire majeure avant la finalisation de cette opération qui doit permettre au groupe sud-africain de renforcer significativement sa présence en Afrique de l’Est.

L’opération prévoit la prise de contrôle de 66 % du capital de NCBA, tout en maintenant la banque kényane sous sa marque actuelle et cotée à la Bourse de Nairobi. Les 34 % restants continueront d’être détenus par le public.

Une opération stratégique pour Nedbank

Cette acquisition traduit une évolution importante de la stratégie panafricaine de Nedbank. Le groupe sud-africain cherche désormais à privilégier les marchés où il peut exercer un contrôle direct sur des actifs bancaires importants, plutôt que de conserver des participations minoritaires dans des groupes panafricains.

Ce repositionnement s’était notamment illustré en décembre 2025 avec la cession de sa participation de 21,2 % dans Ecobank Transnational Incorporated, pour environ 100 millions de dollars.

Avec NCBA, Nedbank change donc de modèle : d’une participation minoritaire dans un groupe présent sur plusieurs marchés africains, il passe à la détention majoritaire d’une banque déjà solidement implantée en Afrique de l’Est.

Une offre largement sursouscrite

L’opération a suscité un intérêt particulièrement important auprès des actionnaires de NCBA. Au terme de l’offre, ceux-ci ont apporté 1,32 milliard d’actions, représentant 79,9 % du capital de la banque, alors que Nedbank avait initialement prévu d’acquérir 66 %.

Face à cette forte demande, les allocations ont été réduites à environ 1,09 milliard d’actions. Le résultat traduit l’importance de l’opération pour les actionnaires de NCBA, appelés à échanger une partie de leur participation contre des titres d’un groupe bancaire coté à Johannesburg.

Le prix proposé s’établit à 105 shillings kényans par action, soit une prime de 20,3 % par rapport au cours de référence retenu avant l’ouverture de l’offre.

Un paiement principalement réalisé en actions

Le montage financier constitue également l’une des particularités de l’opération. Évaluée à environ 13,9 milliards de rands, la transaction sera financée à hauteur de 20 % en numéraire et de 80 % en actions nouvelles Nedbank.

Pour les actionnaires de NCBA, l’opération ne se limite donc pas à une cession contre espèces. Elle leur permet également de devenir actionnaires du groupe Nedbank, coté à la Bourse de Johannesburg.

Ce mécanisme permet à Nedbank de limiter la mobilisation de ses liquidités pour financer l’acquisition, tout en renforçant son implantation régionale. En contrepartie, l’émission de nouveaux titres entraîne une dilution des actionnaires existants du groupe sud-africain.

NCBA, un actif bancaire régional en croissance

L’intérêt de Nedbank pour NCBA s’explique notamment par les performances récentes de la banque kényane et son implantation régionale.

Au premier semestre 2026, NCBA a enregistré un bénéfice après impôt de 12,39 milliards de shillings, en progression de 12,2 % sur un an. Son produit net bancaire a augmenté de 15,1 % pour atteindre 40,68 milliards de shillings, tandis que le total de son bilan s’est établi à 739,40 milliards, en hausse de 11,5 %.

Le groupe dispose par ailleurs d’une présence au Kenya, en Ouganda, en Tanzanie et au Rwanda, ainsi que d’activités en Côte d’Ivoire. Son portefeuille comprend également des activités de banque d’investissement, d’assurance, de courtage et de crédit-bail.

L’écosystème numérique constitue un autre atout majeur. NCBA participe notamment à M-Shwari, le service de crédit mobile développé avec Safaricom et son portefeuille M-Pesa.

Un nouveau point d’ancrage pour Nedbank en Afrique de l’Est

À travers NCBA, Nedbank acquiert ainsi une plateforme bancaire déjà implantée dans plusieurs économies d’Afrique de l’Est. L’opération lui offre la possibilité d’étendre ses activités régionales à partir du Kenya, tout en conservant une banque disposant d’une marque reconnue et d’une présence importante auprès des particuliers et des entreprises.

La décision de la CBK intervient après l’examen de l’opération au regard des exigences du Banking Act. Le régulateur estime que la transaction devrait contribuer à la stabilité, à la résilience et au renforcement de la concurrence dans le secteur bancaire kényan.

Sous réserve de la réalisation des dernières conditions prévues dans l’accord entre les deux groupes, NCBA deviendra donc une filiale contrôlée à 66 % par Nedbank.

L’opération confirme surtout le retour en force des stratégies de consolidation bancaire en Afrique, avec des groupes financiers qui cherchent désormais à concentrer leurs investissements sur des marchés régionaux à fort potentiel et sur des établissements qu’ils peuvent intégrer directement à leur stratégie de croissance.